20180525-中航证券-商业贸易行业周报_无人零售扬帆起航_个性化消费时代引领行业升级_7页_801kb

商业贸易行业周报总结

核心内容概述

本期（2018年5月21日至5月25日）商业贸易行业指数收于4350.79，周涨幅为1.88%，跑赢沪深300指数4.1个百分点，在所有28个申万一级子行业中排名第2。行业整体表现优于大盘，显示出较强的抗跌能力与增长潜力。分析师薄晓旭与研究助理刘琛对行业动态、技术趋势及消费变化进行了深入分析，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 新技术推动无人零售发展

• 行业趋势：中国便利店行业正迎来智能化快速发展，高新技术投资显著增加，2018年较2016年增幅达136%。
• 技术重点：企业重点关注物流升级与无人店建设，阿里与京东已开始布局无人零售试点。
• 投资建议：建议关注新零售改革中的优质企业，如苏宁易购、永辉超市等，这些企业通过技术赋能与组织优化，有望提升盈利能力，迎来业绩增长。

2. 个性化消费引领行业升级

• 品牌策略：国际品牌Coach在南京德基广场推出暗黑童话系列概念店，重新引入经典C logo，展现品牌回归与个性化设计趋势。
• 市场变化：随着90后、00后消费群体崛起，个性化、设计感、小众消费成为主流，推动商家从商品、服务到品牌形象进行全面转型。
• 行业影响：未来零售行业将向个性化、定制化方向发展，企业需积极应对这一趋势，以提升市场竞争力。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 行业表现：本期商业贸易行业指数上涨1.88%，优于沪深300指数。
• 细分板块表现：
  • SI百货：+0.42%
  • SI超市：+3.81%
  • SI多业态零售：+0.81%
  • SI专业连锁：+5.74%
  • SI一般物业经营：+1.85%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：新华都（+14.81%）、国芳集团（+12.64%）、国际医学（+11.80%）、爱婴室（+10.47%）、兰生股份（+9.91%）
  • 跌幅前五：南纺股份（-6.96%）、中成股份（-6.22%）、深赛格（-4.30%）、我爱我家（-4.25%）、辽宁成大（-3.94%）

2. 行业新闻动态

• 每日优鲜便利购：与腾讯云达成战略合作，推动无人零售2.0发展，涵盖智能货柜、图像识别与云服务。
• 海澜优选：开通小程序，拓展线上销售，同时在成都开设新店，强化品牌影响力。
• GUKOO果壳：在宁波鄞州万达广场开业，首日销售额达3.9万元，主打年轻设计师风格的家居服。
• 重庆新世界百货：女装楼层升级，打造情景卖场，品牌淘汰率超50%，提升购物体验与品牌价值。

3. 重要公告

• 中兴商业：持股5%以上股东杭州如山减持股份，未违反承诺。
• 供销大集：拟发行股份购买远成物流70%股权，交易价格暂定为4.34亿元；同时计划购买海航货运100%股权，交易价格预计不超过15亿元。
• 永辉超市：完成受让国联水产10%股份的过户登记，进一步拓展供应链资源。

投资评级与定义

• 上市公司投资评级：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价将上涨。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价通常上涨。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价不会上涨。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长。
  • 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长。

风险提示

• 行业复苏低于预期：受宏观经济波动、竞争加剧等因素影响，行业增长可能不及预期。

分析师简介

• 薄晓旭：中航证券金融研究所分析师，证券执业证书号S0640513070004，金融学硕士，自2011年7月起从事商业贸易与休闲服务行业研究。

免责声明

本报告仅供内部参考，不构成投资建议。中航证券不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不对因使用报告内容而产生的任何损失承担责任。投资者应自行判断，谨慎决策。