20181223-中航证券-商业贸易行业周报_自有品牌战略驱动行业转型升级_瑞幸美团联手引领咖啡业态快速发展_7页_843kb

商业贸易行业周报总结

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所发布的2018年12月17日至12月21日的商业贸易行业周报，重点分析了行业近期表现、投资观点及重要动态。报告指出，行业整体表现优于沪深300指数，部分子行业如SI超市、SI专业连锁等涨幅相对较好。同时，自有品牌战略和与新零售平台的合作成为推动行业转型升级的关键因素。

主要观点

1. 自有品牌战略驱动行业升级转型

• 永辉超市正式推出自有品牌平台“永辉优选”，旗下拥有田趣、馋大狮、ofresh等多个品牌，覆盖休闲食品、家具用品等多个品类。
• 永辉优选通过大数据分析、供应链筛选、达曼国际资源支持等手段，优化产品开发流程，实现差异化营销。
• 自有品牌战略有助于企业在商品同质化背景下建立品牌忠诚度，强化竞争优势。

2. 瑞幸咖啡与美团强强联手，推动咖啡业态发展

• 瑞幸咖啡宣布正式上线美团外卖，美团成为其唯一指定外卖平台，产品品类、价格及促销方式与自有app和微信小程序保持一致。
• 瑞幸通过线上线下全渠道布局，结合高效物流体系（如顺丰合作），实现30分钟内送达服务。
• 此次合作将提升用户粘性，优化物流效率，促进消费频率提升。
• 星巴克与饿了么、阿里平台等的合作也显示咖啡行业正向全渠道、社交化消费模式转变。

关键信息

一、市场行情回顾

• 行业指数：本期申万商业贸易行业指数收于2998.14，周跌幅2.50%，跑赢沪深300指数1.81个百分点。
• 子行业表现：
  • SI百货：-2.94%
  • SI超市：-1.38%
  • SI多业态零售：-3.33%
  • SI专业连锁：-2.87%
  • SI一般物业经营：-2.74%
• 申万一级行业排名：行业排名第13位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：南纺股份（+12.30%）、汇鸿集团（+5.29%）、宏图高科（+4.66%）、汇嘉时代（+4.22%）、商业城（+2.93%）。
  • 跌幅前五：我爱我家（-11.28%）、新华百货（-7.30%）、南京新百（-7.01%）、跨境通（-6.83%）、青岛金王（-6.73%）。

二、行业新闻动态

• 京东商城组织架构调整：以客户为中心，划分为前中后台，强化C端和B端服务机制。
• 淘宝与B站合作：深耕内容电商，打造线上线下的内容、商品、用户生态体系。
• e家洁推出“一心生活”：结合C端与B端，进入社区零售领域，降低人力与店租成本。
• 天猫开设全球首家“奥林匹克官方旗舰店”：提供全品类奥运周边商品，包括赛事、经典及品牌系列，近300款商品。

三、重要公告

• 时代万恒：已完成贸易板块股权全部转让，控股股东已支付全部股权转让款。
• 东百集团：已转让佛山睿优80%股权，完成资产交割，担保解除。
• 南京新百：收购南京丹瑞生物科技51%股权，纳入合并报表范围。

投资评级与风险提示

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 风险提示：行业复苏进程低于预期，需关注宏观经济变化及竞争加剧带来的影响。

投资建议

建议关注布局自有品牌战略的龙头企业，如永辉超市、家家悦等，这些企业在商品同质化背景下，通过自有品牌战略优化销售渠道、提升品牌忠诚度，有望在未来获得更优发展。

分析师信息

• 分析师：薄晓旭（SAC执业证书号：S0640513070004）
• 研究助理：刘琛（SAC执业证书号：S0640118040009）
• 联系方式：
  • 电话：010-64818327
  • 邮箱：liuchen@avicsec.com