20221025-光大证券-晨会速递_3页_464kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份光大证券研究所发布的晨会速递报告，涵盖债券市场、零售行业、基础化工、电子、医药、中小盘等多个领域的分析与点评，同时包括A股市场、股指期货、商品市场、外汇市场、利率市场等市场数据，以及分析师声明与法律声明等内容。整体内容聚焦于当前经济形势、行业动态及投资建议。

债券市场分析

• 经济恢复情况：经济恢复速度有所加快，后续进一步恢复可期。
• 工业与投资：工业生产快速回升，固定资产投资持续恢复，地产投资降幅收窄。
• 消费数据：9月社消同比下降但环比显著提升，整体消费仍处于弱复苏阶段。
• 债市观点：利率债二级市场分为两个阶段，10年期国债收益率波动中枢不同。后续对债市需有均值回复的思维，但需注意其曲折性。

行业研究

零售行业

• 社消数据：2022年9月社消总额为3.77万亿元，同比增长2.5%，略低于市场预期，主要受疫情反复影响。
• 分品类表现：必选品增速稳健，可选品受冲击较大。
• 双十一大促：活动已启动，部分公司三季报陆续披露，消费仍维持弱复苏。
• 投资建议：部分零售龙头估值处于底部，具有长期投资价值，建议增持。

医药行业

• 欧普康视：Q3业绩略超预期，看好疫后需求恢复，维持“增持”评级。
• 片仔癀：Q3业绩同比下滑，但实际经营稳健，线上销售趋于理性，盈利回归常态。下调盈利预测，维持“增持”评级。

基础化工

• 利安隆：Q3业绩超预期，抗老剂与润滑油添加剂业务稳定增长，预计2022-2024年归母净利润分别为6.05/7.90/9.28亿元，维持“买入”评级。

电子行业

• 睿创微纳：发布股权激励草案，激励对象131人，激励数量占股本4.07%。拓展微波新领域，汽车与海外业务增长显著。维持“买入”评级。

中小盘

• 西菱动力：定增获证监会批准，涡轮增压器业务成长强劲，前三季度营收与净利润同比分别增长40.46%与36.20%，维持“买入”评级。

市场数据

A股市场

• 上证综指：2977.56，下跌2.02%
• 沪深300：3633.37，下跌2.93%
• 深证成指：10694.61，下跌2.05%
• 中小板指：7235.39，下跌1.79%
• 创业板指：2336.84，下跌2.43%

股指期货

• IF2211：3631.00，下跌2.71%
• IF2212：3626.60，下跌2.76%
• IF2303：3618.00，下跌2.91%
• IF2306：3596.20，下跌3.49%

商品市场

• 黄金：392.72，上涨1.36%
• 燃油：2663，下跌0.26%
• 铜：63810，上涨1.58%
• 锌：24675，上涨0.14%
• 铝：18575，上涨0.22%
• 镍：187220，上涨3.21%

外汇市场

• 人民币对美元：7.123，上涨0.06%
• 人民币对欧元：7.0421，上涨0.74%
• 人民币对日元：0.0482，上涨1.25%
• 人民币对港币：0.9074，上涨0.06%

利率市场

• 回购市场：DR001为1.4148，上涨17.72BP；DR007为1.7077，上涨3.51BP；DR014为1.822，上涨9.82BP。
• 二级市场：一年期国债YTM为1.77%，下跌0.06BP；五年期国债YTM为2.4852%，下跌0.66BP；十年期国债YTM为2.7153%，下跌1.25BP。

投资评级体系

基准指数：

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

估值方法的局限性说明

• 报告分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证证券在该价格交易。

法律与声明

• 分析师声明：分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，对内容负责。
• 法律主体声明：报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 特别声明：
  • 报告内容不构成投资建议，投资者应自行承担风险。
  • 报告可能包含与公司存在利益冲突的信息。
  • 报告版权归光大证券所有，未经许可不得复制、转载等。

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