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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告为川财证券研究所行业公司部于2022年7月7日发布的晨报，内容涵盖市场每日热点、川财研究观点及行业公司研究报告。报告主要聚焦于宏观经济动态、股市策略分析、新能源汽车发展、电子证照应用、光伏产业发展、稀土资源格局及川渝区域数字经济等方向。

二、主要观点与关键信息

1. 市场每日热点

• 国务院部署审计整改：将审计整改纳入国务院大督查，强调有序推进电子证照应用，拓展其在市场准入、纳税、金融、招投标等领域的使用，旨在激发市场活力、降低制度性交易成本。
• 商务部发布2022年规章立法计划：
  • 修订《单用途商业预付卡管理办法(试行)》以防范资金风险。
  • 修订《二手车流通管理办法》适应市场发展和管理体制改革。
  • 修订《机动车强制报废标准规定》促进循环经济。
  • 修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》放宽投资限制。
• 公安部新能源汽车数据：
  • 截至2022年6月底，全国新能源汽车保有量达1001万辆，占汽车总量的3.23%。
  • 纯电动汽车占比达80.93%，上半年新增220.9万辆，同比增长100.26%，创历史新高。

2. 川财研究观点

宏观经济分析

• 国内经济具有较强韧性，受宽松的货币政策与财政政策支持。
• 市场短期波动主要受全球大宗商品下跌和国内疫情反复影响。
• 建议关注：电力产业链、消费、农业、军工等具备业绩改善预期和相对低位的板块。

海外市场动态

• 欧美股市多数上涨，美国三大股指集体上扬。
• 美元指数创近20年新高，非美货币普遍下跌。
• 国际油价延续跌势，美油和布油分别下跌1.38%和2.76%。

电子证照应用

• 国务院强调在确保信息安全的前提下，扩大电子证照应用。
• 建议关注电子证照产业链相关标的：美亚柏科、卫士通、南威软件等。

光伏产业发展

• 云南省发布三年行动方案，推动光伏产业集群发展。
• 目标：2024年高效电池片产能达100GW以上，高效组件达20GW以上。
• 建议关注在云南布局上游硅料、硅片产能的上市公司。

稀土资源格局

• 中国拥有全球约90%的稀土冶炼分离产量，技术领先，形成垄断。
• 土耳其稀土储量虽大，但冶炼技术落后，难以自行消化。
• 中国通过技术与资本推动海外稀土项目开发，如格陵兰、老挝、马达加斯加等，无需担心土耳其稀土发现对国内的影响。

川渝区域数字经济

• 重庆人工智能创新中心主体建筑数据中心封顶，投资11.8亿元。
• 项目是“东数西算”成渝枢纽节点样板工程，为川渝网络安全产业带来发展机遇。

三、行业公司研究报告

《晶科科技（601778）深度报告：转型“轻资产”，双碳助增长》

公司核心业务

• 光伏电站运营业务为公司核心，2021年总装机容量2850MW，其中集中式电站占比70.88%，分布式电站占比29.12%。
• 公司完成大基地项目签约规模约20.8GW，与80个县区政府签订屋顶分布式光伏开发协议，项目储备充足。

EPC业务表现

• 公司拥有专业EPC团队，具备电力工程施工总承包二级资质。
• 2021年EPC业务完成容量产值约356MW，同比增长56.83%。
• 打造了甘肃金塔二期、袁花阳光科技小镇等精品项目。

运维业务进展

• 截至2021年末，公司电站运维总规模达5.28GW，其中对外代维规模2.36GW，同比增长39%，占比提升至45%。
• 在电力市场政策突变、购电价格上涨背景下，公司全年完成签约电量87亿千瓦时，交易电量48亿千瓦时，签约客户1,985户，综合能源服务收入同比增长94.69%。

财务预测

• 2022-2024年营收预测：58.21亿元、99.54亿元、128.45亿元。
• 归母净利润预测：5.14亿元、6.14亿元、7.06亿元。
• EPS预测：0.18元、0.21元、0.24元。

风险提示

• 市场复苏较慢、通胀上行压力持续、科技创新不及预期、市场竞争加剧。

四、分析师声明与评级说明

• 分析师：王爽，执业证书号：S1100521110001。
• 投资评级：
  • 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不构成投资建议，不承担法律责任。

五、公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，由四川省财政出资，现由多家大型企业共同持股，是全国首家由财政国债中介机构转制的专业证券公司。
• 研究所：设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

六、总结

本报告内容全面，涵盖宏观政策、市场热点、行业分析与公司研究。重点关注新能源汽车、光伏产业、电子证照应用及区域数字经济等方向，同时对晶科科技的“轻资产”转型及未来增长潜力进行深度分析。整体来看，国内经济韧性较强，建议关注具有改善预期和低位估值的板块，如电力产业链、消费、农业、军工等。