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钢价再创新高：旺季兑现与供需格局分析

核心内容概述

在2020年4月初，钢材市场呈现强劲走势，钢价再创新高。这一趋势主要由供应端环保限产政策与需求端旺季预期兑现共同驱动。同时，短流程产量持续增长，进一步支撑了市场情绪。

主要观点

1. 供应端受环保限产压制

• 高炉开工率下降：3月份以来，唐山地区在碳中和政策背景下，全年限产政策严格执行，导致高炉开工率连续回落，全国高炉开工率为 59.94%。
• 铁水产量受压：247家钢厂铁水产量为 231.4万吨，表明高炉产能受限。
• 短流程产量增长：电炉利润持续走高，生产积极性增强，抵消了部分高炉减产的影响，使得钢材总产量仍维持同期高位。

2. 需求端强势释放

• 旺季如期兑现：自3月中旬起，钢材下游需求持续走强，4月初表观消费已超越2019年同期水平。
• 建材成交量高企：建材成交量日均值超 25万吨，显示市场需求旺盛。
• 地产与制造业需求双支撑：房地产投资与销售维持高增长，制造业PMI继续处于扩张区间，需求端支撑强劲。

3. 钢价走势强劲

• 螺纹钢价格创新高：三月初价格一度上涨创新高后，维持震荡走势，三月下旬再次突破 5000元/吨，创历史新高。
• 库存去化加快：螺纹钢社会库存 1170.43万吨，同比减少 59.01万吨；热卷社会库存 271.42万吨，同比减少 12.59万吨，去库速度符合预期。

关键信息

供应端数据

• 全国高炉开工率：59.94%
• 247家钢厂铁水产量：231.4万吨
• 电炉检修量下降，生产积极性增强

需求端数据

• 螺纹钢表观消费：超19年同期水平
• 建材成交量日均值：25万吨以上
• 房地产投资与销售：维持高增长
• 制造业PMI：处于扩张区间

技术分析

• 螺纹钢日线图显示价格处于上升通道
• 短线压力位：5200元/吨
• 短线支撑位：4900元/吨
• 上方尚未出现明显见顶信号

操作建议

• 螺纹钢与热卷价格走势：预计四月价格将保持高位震荡。
• 操作策略：建议在震荡区间内逢回调短线做多。
• 风险提示：当前价格已处于历史高位，继续上行空间有限，需警惕回调风险。

附：分析师信息

• 分析师：祝森林
• 研究品种：黑色金属
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626
• 联系方式：
  • E-mail: zhusenlin@dyqh.info
  • TEL: 0575-85225791

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