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环保限产落地，钢价再创新高总结

核心内容

上周钢材价格因环保限产政策逐步外扩而持续上涨，螺纹和热卷期货合约价格分别上涨3.58%和3.27%，库存持续去化，但去库速度有所放缓。

主要观点

1. 钢材价格走势

• 螺纹钢：螺纹2110合约收于5299元/吨，较上上周上涨183点，周环比上涨3.58%。
• 热卷：热卷2110合约收于5590元/吨，较上上周上涨177点，周环比上涨3.27%。
• 价差变化：螺纹05-10价差缩至49，热卷05-10价差缩至13。
• 成交量：全国建材上周五成交量为30.76万吨，周环比增加6.65万吨，显示市场活跃度较高。

2. 钢材产量及利润

• 高炉开工率：Mysteel调研五大钢材周度产量1061.42万吨，周环比增加11.49万吨。
• 螺纹产量：螺纹产量为360万吨，周环比增加2.61万吨。
• 热卷产量：热卷产量为321万吨，周环比增加7.8万吨。
• 高炉开工率：全国163家钢厂高炉开工率61.46%，环比增加1.38%；产能利用率73.11%，环比增加1.76%。
• 盈利率：钢厂盈利率90.04%，环比持平；163家钢厂盈利率79.14%，环比增加0.61%。
• 铁水产量：日均铁水产量236.23万吨，环比增加2.87万吨，同比增加4.00万吨。

3. 钢材需求及进出口

• 表观需求：上周五大成材表观需求1155万吨，周环比减少26万吨。
• 螺纹表观需求：螺纹表观需求429万吨，周环比减少24万吨。
• 热卷表观消费：热卷表观消费323万吨，周环比减少5万吨。
• 库存变化：五大品种库存总量为2402万吨，周环比下降93.27万吨，其中螺纹去库68.77万吨，热卷去库1.39万吨。
• 出口情况：中国折算粗钢净出口量仍保持强劲，海外经济指标向好，支持出口需求。

关键信息

1. 环保限产政策

• 唐山地区环保限产后，政策开始逐步外扩，预计其他区域也将跟进。
• 2021年二季度邯郸市将减少约200万吨的供给，预计全年钢材供给将受到较大影响。
• 在工信部明确粗钢产量同比下降的背景下，压产范围有望进一步扩大。

2. 供需格局

• 供给端：产量略有回升，但环保限产对供给形成压制，整体增量空间有限。
• 需求端：消费仍处于旺季水平，但表观需求略有下降，需关注去库速度与消费持续性。
• 库存端：库存持续去化，但去库速度放缓，主要因前期价格拉升导致下游补库不积极。

3. 投资策略

• 单边策略：建议逢低做多。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：买入看涨期权。

风险关注点

• 钢材消费及库存的变化。
• 宽松的货币环境是否转为收紧。
• 环保限产政策的进一步实施。
• 疫情发展对需求的潜在影响。
• 原料端价格大幅波动可能对成本造成压力。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、钢联数据、世界钢铁协会。
• 联系方式：
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com
  • 王英武：wangyingwu@htfc.com
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com

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