20230510-湘财证券-煤炭行业周报_供需双弱_煤价承压_积极关注需求复苏节奏_17页_1mb

• 板块表现：上周煤炭板块上涨0.27%，跑赢沪深300指数0.57个百分点。动力煤领涨，炼焦煤、焦炭则下跌。

• 供需分析：动力煤价格触底，需求呈现回暖趋势，供给受安监影响收缩；焦煤需求短期偏弱，但经济复苏将支撑景气度回升，供需可能阶段性改善。

• 估值与安全边际：煤炭板块估值处于历史低位，估值与股息率呈现较高安全边际，具备长期投资价值。

• 投资建议：建议增持，关注高长协电煤比例和优质焦煤资源企业，重点把握供需结构改善和估值修复机会。

• 风险提示：下游需求仍存在波动、政策风险、清洁能源替代及国际煤炭进口等不确定因素可能影响板块表现。

• 市场动态催化剂：印尼铁路事故可能短期推升煤炭供应扰动；国际部分产区价格分化，国内价格触底反弹；经济复苏强化焦煤产业链支撑。

注：完整行业数据和价格追踪信息直接引用Wind原数据平台内容，分析师操作建议仅作参考，请结合自定义信息判断。