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苯乙烯周报总结

一、核心内容

本报告为2021年10月24日发布的苯乙烯周报，主要分析了苯乙烯近期的行情走势、产业链价格变动、基差情况、供需变化及利润状况，并对未来的行情进行了展望和策略建议。

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二、主要观点

1. 行情回顾

• 价格变动：本周苯乙烯价格整体下跌，华东、华南、华北、东北地区价格分别下跌375元、300元、200元、175元，EB2111合约下跌506元。
• 涨跌幅：华东跌幅为-3.9%，华南-2.0%，华北-3.0%，东北-1.8%，EB2111合约-5.2%。
• 基差：基差有所收窄，显示市场对现货价格的预期有所调整。

2. 产业链价格

• 上游：原油价格小幅上涨，乙烯价格略有上升，纯苯价格下跌，加氢苯价格也有所下滑。
• 中游：苯乙烯价格下跌，主要受成本端压力影响。
• 下游：EPS、PS、ABS等下游产品价格均有所下跌，但PS和EPS利润有所增加。

3. 基差情况

• 基差：整体收窄，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小。
• 成本支撑：纯苯价格下跌，但供需仍存在缺口，成本支撑仍较强。

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三、关键信息

1. 供应端

• 开工率：苯乙烯开工率下降至78.26%，较上周减少1.76%。
• 检修计划：多家苯乙烯生产企业有检修计划，包括安徽嘉熙、齐鲁石化、茂名石化、新浦化学等，预计将在未来几个月内陆续重启。
• 新装置投产：四季度有新装置投产计划，短期供应压力有所缓解，但长期供应压力仍存在。

2. 需求端

• 下游开工率：ABS开工率下降，EPS开工率也有所下降，PS开工率略有回升。
• 政策影响：受双控限电政策影响，下游需求持续受到压制，开工率恢复有限。

3. 库存情况

• 港口库存：华东港口库存保持稳定，中游港口库存上升，工厂库存下降。
• 下游库存：EPS成品库存增加0.1万吨，PS成品库存减少1.19万吨，ABS成品库存增加1.29万吨，整体库存水平有所波动。

4. 利润状况

• 上游利润：纯苯利润亏损扩大，乙烯利润有所波动。
• 中游利润：苯乙烯生产利润亏损持续，成本支撑为主导逻辑。
• 下游利润：EPS和PS利润有所增加，ABS利润微降，但三大下游仍保持健康盈利。

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四、行情展望及策略推荐

1. 行情展望

• 成本端：纯苯价格下跌，但供需仍存在缺口，成本支撑仍存在。
• 需求端：受双控限电政策影响，下游需求持续受到压制，开工率恢复有限。
• 综合判断：成本支撑与需求压制的格局难以改变，预计苯乙烯价格将维持宽幅震荡走势。

2. 策略推荐

• 操作建议：无明显趋势性行情，建议以区间操作为主。
• 风险提示：需密切关注政策变化及市场供需动态，避免盲目追涨杀跌。

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五、基本面追踪

1. 纯苯基本面

• 开工率：纯苯开工率上调至78.5%，较上周增加2.2%。
• 检修计划：多家纯苯生产企业有检修计划，包括上海高桥、福佳大化等，检修时间不一。
• 库存情况：纯苯华东港口库存保持稳定，市场供需关系未明显改善。

2. 苯乙烯基本面

• 开工率：苯乙烯开工率下降至78.26%，较上周减少1.76%。
• 库存情况：工厂库存下降，港口库存上升，整体库存水平波动。
• 出口与进口：苯乙烯进口和出口量均呈现季节性特征，需关注进出口数据变化。

3. 下游产品基本面

• EPS：开工率下降，成品库存有所增加，利润有所改善。
• PS：开工率略有回升，成品库存减少，利润有所增加。
• ABS：开工率下降，成品库存增加，利润微降。

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