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苯乙烯周报总结

核心内容

本报告为2021年8月29日发布的苯乙烯周报，内容涵盖行情回顾、本周小结与策略推荐、基本面追踪等部分，主要分析苯乙烯及其上下游产业链的价格走势、库存变化、开工率及利润情况。

本周行情回顾

价格走势

• 华东：苯乙烯价格从8月20日的8530元/吨上涨至8月27日的8590元/吨，涨幅为60元/吨，涨幅0.7%。
• 华南：价格从8725元/吨上涨至8750元/吨，涨幅25元/吨，涨幅0.3%。
• 华北：价格从8725元/吨上涨至8750元/吨，涨幅25元/吨，涨幅0.3%。
• 东北：价格从8700元/吨上涨至8725元/吨，涨幅25元/吨，涨幅0.3%。
• EB2110合约：价格从8406元/吨上涨至8613元/吨，涨幅207元/吨，涨幅2.5%。

基差

• 基差先走强后走弱，整体波动较小。

供应与需求

• 供应：苯乙烯开工率74.93%，较上周下降4.96%。
• 需求：ABS开工率97.71%，环比增加6.41%；EPS开工率66.82%，环比下降0.49%；PS开工率73.62%，环比增加0.2%。
• 库存：中游库存华东港口11.59万吨，环比增加1.89万吨；华南港口2.16万吨，环比下降0.15万吨；工厂库存13.13万吨，环比下降1.7万吨。下游库存方面，EPS库存0.93万吨，环比减少16.22%；PS库存6.21万吨，环比减少3.72%；ABS库存15.6万吨，环比上涨5.4%。

利润

• 生产利润：非一体化装置生产利润为亏损，较上周下降。
• 下游利润：EPS、PS、ABS利润较上周均有所增加。

行情展望与策略推荐

成本端

• 9月OPEC会议可能增加原油产量，原油价格或承压走弱。
• 美国飓风可能影响海岸装置，需关注其对供应的影响。
• 9月进入传统旺季，纯苯供需有望改善，但苯乙烯利润亏损，对纯苯需求难有大幅增长。

供应端

• 山东玉皇：25万吨/年装置计划8月末至9月初短停5天。
• 北方华锦：15+2.7万吨/年装置7月15日检修，预计8月28日重启。
• 中海壳牌：计划于2021年10月中下旬停车检修，预计50天左右。

需求端

• 传统旺季来临，需求有增长预期，但新装置投产前增量有限。

总体判断

• 苯乙烯供应和需求均有增长预期，但非一体化装置利润仍为亏损，价格走势主要受原料端原油影响。

策略建议

• EB2110合约：建议进行区间操作，区间为8300-9000元/吨。
• 风险提示：国际原油价格波动、需求不及预期。

基本面追踪

纯苯

• 价格：华东港口库存下降，纯苯价格有所反弹。
• 检修情况：
  • 华联石化：31万吨，7月10日停车，45天。
  • 北方华锦：13万吨，7月15日停车，45天。
  • 福建联合：40万吨，8月25日停车，10天。
  • 齐鲁石化：24万吨，8月1日停车，48天。
  • 石家庄炼厂：5万吨，8月28日停车，60天。
  • 中化弘润：23万吨，7月初停车，7月初。
  • 东营威联：31万吨，7月10日停车，9月上旬。
  • 庆阳石化：3万吨，8月15日停车，61天。

苯乙烯

• 库存情况：华东港口库存季节性波动，工厂库存也呈现季节性变化。
• 产量：ABS、PS、EPS月度产量呈现季节性波动，但EPS库存环比下降明显。
• 检修计划：
  • 安徽嘉熙：35万吨，8月12日停车检修，预计20天。
  • 山东玉皇：25万吨，8月末至9月初短停5天。
  • 齐鲁石化：20万吨，8月2日停车，计划检修45天。
  • 茂名石化：10万吨，8月20日停车，45天。
  • 新阳科技2期：30万吨，8月1日停车，开车时间未定。
  • 新阳科技1期：30万吨，8月15日停车，开车时间未定。
  • 古雷石化：60万吨，8月7日有合格品产出。
  • 中化泉州：45万吨，11月底计划停车，预计50天。
  • 北方华锦：15+2.7万吨，7月15日检修，预计8月28日重启。
  • 天津大沽：50万吨，计划8月18日停车，20天。

利润分析

• 上游利润：石油苯和乙烯利润有所波动，受原油价格影响较大。
• 中游利润：非一体化装置利润亏损，环比下降。
• 下游利润：EPS、PS、ABS利润环比上升，显示下游需求有所改善。

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