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苯乙烯周报总结

核心内容

2021年9月12日发布的苯乙烯周报，主要围绕苯乙烯价格走势、产业链上下游情况、基差与价差分析、供需变化、库存状况以及利润情况展开。报告为市场参与者提供了详细的市场分析与策略建议。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 价格走势：本周苯乙烯价格整体上涨，华东、华南、华北、东北地区价格分别上涨310元/吨、325元/吨、300元/吨、375元/吨，涨幅分别为3.5%、3.7%、3.4%、4.2%，EB2110合约上涨292元/吨，涨幅3.2%。
• 上涨原因：浙石化装置突发检修计划，以及纯苯供应紧张，支撑了苯乙烯价格的上涨，同时资金信心增强推动了盘面拉涨。

2. 产业链价格分析

3. 基差与价差情况

• 基差：基差较上周小幅扩大，显示现货与期货价格之间的差距有所增加。
• 价差：苯乙烯现货价格整体上涨，但下游产品价差变化不一，EPS、PS价格小幅上涨，ABS价格略有下降。

4. 供应与需求分析

• 供应端：本周苯乙烯开工率小幅上涨至75.59%，环比增加0.99%；周期内产量为23.28万吨，环比增加1.33%。
• 需求端：ABS开工率下降7.34%，EPS开工率上升2.39%，PS开工率下降0.32%。整体需求维持偏弱状态。

5. 库存情况

• 上游库存：港口库存增加，显示供应端压力有所上升。
• 中游库存：华东苯乙烯总库存量为11.28万吨，环比增加0.18万吨；商品量库存在8.73万吨，环比增加0.08万吨。
• 下游库存：EPS成品库存环比减少0.18万吨，减幅15%；PS成品库存环比增加0.84%；ABS成品库存环比下跌1.72%。

6. 利润情况

• 生产利润：苯乙烯非一体化装置维持亏损，但亏损幅度有所波动。
• 下游利润：EPS利润环比下降50元/吨，PS利润下降110元/吨，ABS利润增加63元/吨。

7. 行情展望与策略推荐

• 成本端：受飓风影响，美国原油产能受限，短期内原油走势偏强，对苯乙烯成本端形成支撑。
• 供应端：苯乙烯开工率小幅上涨，港口库存维持低位，新装置投产时间延后，供应压力有所缓和。
• 需求端：下游需求仍偏弱，新装置投产前难有明显增长。
• 综合判断：苯乙烯基本面处于供需双降态势，成本端支撑为主。
• 策略建议：EB2110合约建议逢低做多。
• 风险提示：国际原油价格波动可能对苯乙烯市场产生较大影响。

8. 基本面追踪

3.1 纯苯

• 检修计划：多家企业计划检修，包括华联石化、北方华锦、福建联合、齐鲁石化、石家庄炼厂、中化弘润、东营威联、庆阳石化等。
• 开工率：纯苯下游开工率维持在相对稳定水平，部分企业因检修导致产能下降。

3.2 苯乙烯

• 开工率：多家企业计划检修，如安徽嘉熙、齐鲁石化、茂名石化、大庆石化、浙石化等。
• 库存情况：华东港口库存季节性波动，整体处于低位。
• 下游开工率：EPS、ABS、PS开工率季节性波动，ABS开工率下降，EPS开工率上升，PS开工率略有下降。

3.3 苯乙烯下游成品库存

• ABS：成品库存季节性波动，环比下降。
• PS：成品库存季节性波动，环比上升。
• EPS：成品库存环比下降，显示市场需求有所改善。

3.4 利润分析

• 上游利润：石油苯、纯苯、乙烯利润受原料价格波动影响，呈现季节性变化。
• 中游利润：苯乙烯非一体化装置利润持续亏损，但亏损幅度有所变化。
• 下游利润：EPS、PS利润下降，ABS利润有所回升。

总结

本周苯乙烯价格整体上涨，主要受到浙石化装置检修和纯苯供应紧张的影响，资金信心增强也推动了盘面拉涨。供应端开工率小幅上涨，但港口库存维持低位，供应压力有所缓解。需求端维持偏弱状态，下游产品开工率波动，成品库存变化不一。整体基本面处于供需双降态势，成本端支撑为主。策略建议为EB2110合约逢低做多，需关注国际原油价格波动风险。