20250304-第一创业-晨会纪要_3页_424kb

报告核心观点总结

一、汽车智能化趋势

1. 吉利发布“千里浩瀚”高阶智驾系统，规划5大层级（H1-H9），H9为首个量产L3级方案，支持双Thor U芯片，算力行业领先。
2. 2025年汽车竞争要求标配高速NOA、自动泊车功能，推动行业从L2向L3升级，利好芯片、传感器等领域产业链。

二、蜜雪冰城IPO表现

1. 2月21日至26日公开招股，超额认购5266倍，募资额创港股IPO新高（3455亿港元），获五大基石投资者支持。
2. 业绩显著增长：2023年收入203亿元，利润32亿元，毛利率稳定在29-33%；平价策略确立市场优势。

三、风险提示

• 汽车智能化：消费疲软、行业竞争加剧等。
• 蜜雪冰城：消费疲软、现制茶竞争、加盟模式风险。

四、投资建议

• 观望芯片、传感器及汽车智能化相关投资机会。
• 蜜雪冰城获强烈推荐，预计6个月内股价涨幅超基准指数20%。