20240904-华源证券-中国核电-601985.SH-业绩略低于预期_在手项目保障公司稳定成长_2页_454kb

核工业集团下属核电运营企业2024年半年报简要分析：2024年上半年营业收入达3744亿元，同比增长315%，但归母净利润为588亿元，同比下滑265%。主要问题是核电业务受秦山、三门、福清核电维修时间增加及电价下调影响，发电量下降，市场化交易不利。新能源单位虽受益于装机容量提高发电量仍有增长但电价降幅较大，利润增速放缓。在2024年报告期，分析师对公司的盈利展望有所调整，下调了2024至2026年净利润预估值，并重新计算了相关财务比率。该企业于2024年8月收到中国首个高温气冷堆对华龙一号耦合反应堆的项目批准，还将进行钠冷快堆工程建设，并计划在"十五五"期间实现核电装机稳步增长，长周期稳定发展。企业继续保持"买入"评级，但需要关注新能源项目的电价风险及核电项目建造进度是否存在延迟。