20230702-国信期货-聚烯烃半年报_供需难有实质扭转_市场或先扬后抑_9页_1mb

国内聚烯烃市场下半年供需矛盾难有实质扭转。产能方面，PE新增95万吨、PP新增430万吨，PP扩能压力更大，尤其是四季度将累积供应弹性。需求疲软，PE和PP下游开工率处于低位，整体弱于预期，三季度可能阶段性企稳，但四季度需求走弱。进出口受高基数和海外产能影响，预计进口回升但受约束，PP净进口增加加剧供应压力。PE运行区间预计7300-8300，PP运行区间预计6500-7700。主要风险包括原油价格上涨和装置检修超预期。供需分阶段变化表明三季度可能回暖，但四季度将趋弱。