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全球与国内市场资金流动分析（2023年3月16日-2023年3月24日）

核心内容

全球资金本周整体呈流入态势，主要流向货币、股票市场，同时流出债券市场。此外，资金偏好成长和大盘风格，新兴市场受到青睐。国内资金方面，北上资金流入109.5亿元，南下资金净流入146.5亿元，ETF市场整体流出，但部分行业ETF仍获资金流入。

主要观点

全球资金大类流向

• 流入货币、股票，流出债券市场：全球资金本周净流入货币市场1429亿美元，股票市场26亿美元，流出债券市场12亿美元。
• 海外资金回升：全球资金在海外市场表现出回升趋势。
• 中美10年期国债利差倒挂幅度回落：当前中美利差为-0.62%，资金流出中国债市。
• 美国债市流入：资金流入美国主权债、混合债，流出公司债。

全球资金权益市场流向

• 流入新兴市场，流出发达市场：全球资金近一周流入新兴市场，流出发达市场。
• 成长&大盘风格受青睐：资金流入成长、平衡风格，流出价值风格；流入大盘，流出中、小盘。

全球资金美股行业流向

• 金融、工业、消费品流入最多：金融流入10.54亿美元，工业5.26亿美元，消费品3.2亿美元。
• 能源、房地产、原材料流出最多：能源流出4.65亿美元，房地产流出3.16亿美元，原材料流出2.33亿美元。

全球资金中国行业流向

• 医药生物、金融、消费品流入最多：医药生物流入1.9亿美元，金融流入1.23亿美元，消费品流入0.81亿美元。
• 房地产、通信、基础设施流出最多：房地产流出0.24亿美元，通信流出0.14亿美元，基础设施流出0.14亿美元。

北上资金流向

• 本周净流入109.5亿元：流入高端制造58.92亿元，科技45.2亿元，消费37.47亿元；流出周期-25.71亿元，大金融-20.03亿元，公共服务-13.67亿元。
• 净买入个股前五：京东方A（14.17亿元）、宁德时代（13.55亿元）、贵州茅台（10.6亿元）、汇川技术（7.91亿元）、立讯精密（6.89亿元）。
• 净卖出个股前五：同花顺（-12.17亿元）、中国神华（-9.22亿元）、中国平安（-7.81亿元）、工业富联（-7.32亿元）、中际旭创（-6.67亿元）。
• 今年净买入个股前三：宁德时代（176.89亿元）、贵州茅台（101.64亿元）、中国平安（91.01亿元）。

南下资金流向

• 本周净流入146.5亿元：流入可选消费159.6亿港元，信息技术72.9亿港元，医疗保健11.8亿港元；流出房地产-1.9亿港元，日常消费-1.8亿港元，材料0.1亿港元。
• 净买入个股前五：美团-W（164.5亿港元）、腾讯控股（35.2亿港元）、快手-W（13.1亿港元）、哔哩哔哩-W（10.7亿港元）、中国铁塔（7.4亿港元）。
• 今年净买入个股前三：美团-W（159.33亿港元）、中国移动（89.84亿港元）、快手-W（56.39亿港元）。

ETF资金流向

• 宽基ETF净流出11.1亿元：与上周净流入140.6亿元形成对比。
• 风格ETF净流入4.92亿元：其中成长风格ETF流入最多。
• 主题ETF净流入5.83亿元：人工智能ETF流入最多，达2.61亿元。

关键信息

• 全球资金流向：流入货币、股票，流出债券市场；流入新兴市场，流出发达市场；成长和大盘风格更受青睐。
• 国内资金流动：北上资金净流入109.5亿元，南下资金净流入146.5亿元；ETF市场整体流出。
• 行业表现：高端制造、科技、消费为北上资金流入最多行业；可选消费、信息技术、医疗保健为南下资金流入最多行业。
• 个股表现：宁德时代、贵州茅台、京东方A为北上资金净买入最多个股；美团-W、腾讯控股、快手-W为南下资金净买入最多个股。
• ETF表现：人工智能ETF、央企创新ETF、云计算ETF为本周净流入较多的主题ETF。
• 风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

总结

本周全球资金整体流入货币、股票市场，流出债券市场，显示出避险情绪的缓解与市场预期的回暖。新兴市场相较于发达市场更受青睐，成长和大盘风格成为资金偏好方向。在国内市场，北上资金流入高端制造、科技、消费，南下资金流入可选消费、信息技术、医疗保健。ETF市场整体流出，但人工智能、央企创新等主题ETF仍获资金流入。风险提示包括利率上行、宏观经济波动、产业政策及中美关系等。