全球资金观察系列五十：北向流入电子近80亿-20230325-财通证券-30页_2mb

全球资金流动分析总结（2023年3月16日-3月24日）

核心内容概览

• 全球资金本周净流入货币市场1429亿美元、股票市场26亿美元，流出债券市场12亿美元。
• 中国权益资产本周净流入医药生物1.9亿美元、金融1.23亿美元、消费品0.81亿美元，流出房地产-0.24亿美元、通信-0.14亿美元、基础设施-0.14亿美元。
• 美股行业本周净流入金融10.54亿美元、工业5.26亿美元、消费品3.2亿美元，流出能源-4.65亿美元、房地产-3.16亿美元、原材料-2.33亿美元。
• 北上资金本周净流入109.5亿元，流入电子79.13亿元、电新38.54亿元、医药32.56亿元，流出周期-25.71亿元、大金融-20.03亿元、公共服务-13.67亿元。
• 南下资金本周净流入146.5亿元，流入可选消费159.6亿港元、信息技术72.9亿港元、医疗保健11.8亿港元，流出房地产-1.9亿港元、日常消费-1.8亿港元、材料0.1亿港元。
• ETF资金本周净流入高端制造23.43亿元、人工智能ETF2.61亿元、云计算ETF0.54亿元，净流出科技-44.58亿元、宽基ETF-11.14亿元。

主要观点

全球资金流向

• 大类资产：全球资金本周净流入货币市场最多，股票其次，债券流出。
• 权益市场：全球资金净流入新兴市场，流出发达市场。成长型风格和大盘风格更受青睐。
• 债券市场：中美10年期国债利差倒挂幅度回落，全球资金流出中国债市，流入美国债市，其中中长期债流入最多。

国内市场资金流向

北上资金

• 大类行业：净流入高端制造（58.92亿元）、科技（45.2亿元）、消费（37.47亿元）；净流出周期（-25.71亿元）、大金融（-20.03亿元）、公共服务（-13.67亿元）。
• 一级行业：净流入电子（79.13亿元）、电新（38.54亿元）、医药（32.56亿元）；净流出通信（-20.62亿元）、煤炭（-15.51亿元）、计算机（-14.89亿元）。
• 个股：净买入京东方A（14.17亿元）、宁德时代（13.55亿元）、贵州茅台（10.6亿元）、汇川技术（7.91亿元）、立讯精密（6.89亿元）；净流出同花顺（-12.17亿元）、中国神华（-9.22亿元）、中国平安（-7.81亿元）等。

南下资金

• GICS行业：净流入可选消费（159.6亿港元）、信息技术（72.9亿港元）、医疗保健（11.8亿港元）；净流出房地产（-1.9亿港元）、日常消费（-1.8亿港元）、材料（0.1亿港元）。
• 一级行业：净流入社会服务（166.5亿港元）、传媒（64.7亿港元）、医药生物（11.1亿港元）；净流出电子（-5.8亿港元）、食品饮料（-3亿港元）、汽车（-2.1亿港元）。
• 个股：净买入美团-W（164.5亿港元）、腾讯控股（35.2亿港元）、快手-W（13.1亿港元）、哔哩哔哩-W（10.7亿港元）、中国铁塔（7.4亿港元）。

关键信息汇总

全球资金

• 净流入：货币市场（1429亿美元）、股票市场（26亿美元）。
• 净流出：债券市场（12亿美元）。
• 行业偏好：美股金融（10.54亿美元）、工业（5.26亿美元）、消费品（3.2亿美元）。
• 中国行业偏好：医药生物（1.9亿美元）、金融（1.23亿美元）、消费品（0.81亿美元）。
• 风格偏好：成长型风格、大盘风格更受青睐。

国内市场

北上资金

• 净流入：109.5亿元，全年累计净流入1,755.2亿元。
• 行业分布：高端制造（58.92亿元）、科技（45.2亿元）、消费（37.47亿元）。
• 个股：宁德时代（176.89亿元）、贵州茅台（101.64亿元）、中国平安（91.01亿元）、五粮液（67.33亿元）、京东方A（58.9亿元）。

南下资金

• 净流入：146.5亿元，3月累计净流入476.3亿元，2023年至今累计净流入408.7亿元。
• 行业分布：社会服务（166.5亿港元）、传媒（64.7亿港元）、医疗保健（11.8亿港元）。
• 个股：美团-W（164.5亿港元）、腾讯控股（35.2亿港元）、快手-W（13.1亿港元）、哔哩哔哩-W（10.7亿港元）、中国铁塔（7.4亿港元）。

ETF资金

• 宽基ETF：净流出11.14亿元。
• 风格ETF：净流入4.92亿元，其中成长型ETF流入最多。
• 主题ETF：净流入5.83亿元，人工智能ETF流入最多。
• 行业ETF：高端制造ETF净流入23.43亿元，科技ETF净流出44.58亿元。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

市场动态

融资与再融资

• 两融余额：截至3月23日，16005.8亿元，较上周五增加131.33亿元。
• 2023年两融净流入：605.6亿元。
• 回购规模：本周回落至9.1亿元。
• IPO&定增：本周募资总额159.8亿元，IPO规模66.5亿元，定增规模34.5亿元。

新发基金

• 新发基金：本周新发21只股票型+混合型基金，合计新发份额91.3亿份。
• 3月累计新发份额：339.6亿份。

重要股东增减持

• 净减持额：本周102.8亿元，3月以来累计净减持231.85亿元。
• 增持比例居前个股：瑞奇智造、柏星龙、巨星科技等。

图表说明

• 图2：全球资金流入货币、股票，流出债券。
• 图3：标普、纳指回升。
• 图4：中美各期限国债利差。
• 图5：全球资金中国主权、公司、混合债流向。
• 图6：全球资金中国长、中、短期债流向。
• 图7：美债长、短端利差。
• 图8：全球资金美国主权、公司、混合债流向。
• 图9：全球资金美国长、中、短期债流向。
• 图10：全球资金发达、新兴市场流向。
• 图11：发达、新兴市场相对表现。
• 图12：全球资金价值/平衡/成长风格流向。
• 图13：全球资金大/中/小盘风格流向。
• 图14：本周价值型表现较优。
• 图15：本周全球资金中国权益资产流向。
• 图16：2020年至今全球资金中国行业流向。
• 图17：本周全球资金美股行业流向。
• 图18：2020年至今全球资金美股行业流向。
• 图19：北上资金累计净流入。
• 图20：北上资金成交额及占比。
• 图21：北上资金本周净流入——财通大类行业。
• 图22：北上资金2022年至今净流入——财通大类行业。
• 图23：北上资金本周净流入——一级行业。
• 图24：北上资金2023年至今净流入——一级行业。
• 图25：南下资金累计净流入。
• 图26：南下资金近期净流入。
• 图27：南下资金本周净流入——GICS行业。
• 图28：南下资金2023年至今净流入——GICS行业。
• 图29：南下资金本周净流入——一级行业。
• 图30：南下资金2023年至今净流入——一级行业。
• 图31：各财通大类ETF净流入汇总。

结论

本周全球资金流向呈现明显分化，货币市场持续吸引大量资金流入，股票市场亦有小幅净流入，而债券市场则面临资金流出压力。中国权益资产中，医药生物、金融和消费品受到青睐，而房地产、通信和基础设施则受到资金流出。北上资金主要流入电子、电新、医药行业，南下资金则集中在社会服务、信息技术和医疗保健。ETF市场整体呈流出态势，但高端制造和人工智能等主题ETF表现突出。整体来看，市场对成长型和大盘风格偏好明显，但需警惕宏观经济波动和政策变化带来的风险。