20210630-国都期货-焦煤焦炭晨报_临近建党节日_限产再度升级_7页_446kb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了临近建党节日（2021年7月1日）期间，焦炭和焦煤市场的行情走势、供需变化以及政策对价格的影响。重点探讨了限产政策对市场供需的扰动，以及国家保供政策可能带来的价格回调预期。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：6月29日，焦炭主力合约J2109收盘2632元/吨，跌幅为4.34%，夜盘收于2639.5元/吨，跌幅1.25%。
• 现货市场：天津港准一级焦价格为2970元/吨，无涨跌。焦炭资源紧张，焦企利润较高，但受政策限制，开工率短期走低。
• 供需情况：焦炭需求端因环保政策影响，部分高炉闷炉，但钢厂采购积极性提高。焦化厂库存持续走低，下游有主动补库需求。
• 政策影响：国家发改委关注煤炭价格过高问题，预计7月份煤价将进入下降通道，焦炭价格面临高位回落风险。
• 操作建议：建议逢高布局空单，因政策调控频繁，且保供稳价措施将主导市场走势。

焦煤市场

• 价格走势：6月29日，焦煤主力合约JM2109收盘1943.5元/吨，跌幅2.75%，夜盘收于1954元/吨，跌幅0.53%。
• 现货市场：京唐港主焦煤价格为2190元/吨，无涨跌。焦煤现货价格普涨，但交易量低迷。
• 供需情况：焦煤供给偏紧，蒙煤进口量因疫情持续低迷，澳煤通关暂停，进口几乎为零。洗煤厂开工率维持低位，环比小幅走低。
• 政策影响：国家发改委将多渠道保供措施施行在即，预计7月份焦煤价格将出现较大幅度下降。主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期7月初恢复至6月上旬水平。
• 操作建议：建议逢高布局空单，因政策调控频繁，且保供稳价措施将主导市场走势。

关键信息

限产政策影响

• 时间范围：6月29日至7月1日，唐山地区管厂基本停产，影响日均产量4.3万吨。
• 地区影响：河北、山西、山东等地焦化厂、钢厂停产检修，影响短期供给。
• 预期恢复：节后产量预期将有所放开，供给紧张局面有所缓解。

现货与期货价差

• 焦炭：天津港一级焦对J2109升水338元/吨，基差走弱。
• 焦煤：京唐港主焦煤与JM2109升水246.5元/吨。

供需矛盾

• 焦炭：基本面强势，但政策调控频繁，对价格形成压制，缺乏长期上涨基础。
• 焦煤：供应偏紧，价格接近前期高点，政策调控风险加剧，预计价格将逐步走低。

市场趋势

• 短期走势：因限产政策，焦炭和焦煤价格维持高位，但政策调控预期将主导后续走势。
• 中长期趋势：随着夏季水电和太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，供需矛盾将趋于缓解，价格进入下降通道。

隔夜要闻

1. 唐山限产：6月29日至7月1日，唐山地区管厂基本停产，影响日均产量4.3万吨。
2. 安徽电煤供应：6月份以来，安徽共组织供应电煤560万吨，电煤库存由273万吨提升至313万吨，可用天数保持在14天以上。

图表分析

• 图1-图6：展示了焦炭主力合约走势、成交量与持仓量、基差及价差变化，反映市场波动和供需关系。
• 图7-图12：呈现了焦炭港口库存、焦化厂库存、焦炭利润、日均生铁产量及粗钢产量，说明市场基本面及政策影响。
• 图13-图22：展示了焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差及价差变化，以及港口库存和独立焦化厂库存，反映焦煤市场供需状况。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历，具备丰富的市场分析经验。

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
• 研究理念：坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 服务对象：为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理等专业服务。

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