20210317-国都期货-焦煤焦炭晨报_环保限产加码_煤焦保持弱势_7页_555kb

文档总结

核心内容

本文档分析了2021年3月16日焦炭和焦煤市场的行情及基本面情况，重点讨论了环保限产政策对市场的影响，以及供需关系和库存变化对价格走势的支撑或压制作用。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：3月16日，焦炭主力合约J2105收盘2264元/吨，涨幅1.14%，夜盘收于2266元/吨，涨幅0.69%。现货价格方面，天津港准一级焦价格为2600元/吨，较前一日下跌100元/吨。
• 基本面分析：
  • 焦炭价格第五轮提降落地，累计提降500元/吨，对下游钢材利润形成挤压。
  • 焦炭需求端有所降温，钢厂开工率小幅下降，日均铁水产量减少。
  • 焦炭库存出现累库现象，港口库存为193.5万吨，焦化厂库存为49.74万吨，钢厂库存为490.91万吨。
  • 焦炭价格有所企稳，但基差走弱，现货仍有向下修复空间。
• 操作建议：焦炭基本面较弱，预计保持震荡，建议保持观望，注意风险。

焦煤市场

• 价格走势：3月16日，焦煤主力合约JM2105收盘1537.5元/吨，涨幅2.88%，夜盘收于1564元/吨，涨幅2.62%。现货价格方面，太原十级焦煤价格为1380元/吨，较前一日下跌30元/吨；京唐港主焦煤价格为1630元/吨，保持不变。
• 基本面分析：
  • 焦煤现货价格有全面走低预期，因焦炭价格提降叠加环保限产。
  • 蒙煤进口量因疫情再次遇阻，每日通车量下降，导致供给偏紧。
  • 焦化厂焦煤库存持续去化，总体库存下降至正常水平。
  • 洗煤厂开工率小幅走低，日均产量减少。
• 操作建议：焦煤基本面保持紧平衡状态，预计在[1400-1600]区间宽幅震荡，建议采取区间策略，注意风险。

关键信息

环保限产影响

• 唐山地区环保限产政策对高炉生产造成影响，导致日均铁水产量下降。
• 生态环境部加强对京津冀及周边地区的环保监督，对黑色系原材料端形成利空。
• 唐山、河北等地的环保限产政策影响了焦炭和焦煤的需求端，导致部分下游需求下降。

供需与库存

• 供给端：蒙煤进口受限，洗煤厂开工率下降，焦煤供给偏紧。
• 库存端：焦化厂焦煤库存持续去化，焦炭库存出现累库现象。
• 需求端：钢厂开工率受环保限产影响小幅下降，但终端需求逐渐恢复，对焦煤价格有支撑。

市场展望

• 焦炭预计保持震荡，焦煤预计在[1400-1600]区间宽幅震荡。
• 市场风险提示包括河北环保限产政策、十四五碳达峰、碳中和规划细则出台等。

数据来源与图表

• 所有图表和数据均来自Wind和国都期货研究所。
• 图表涵盖焦炭和焦煤的主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差、港口库存、焦化厂库存等。

分析师与机构简介

• 分析师：穆新宇，国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。
• 机构：国都期货研究所拥有高水平的研究团队，成员来自国内外一流名校，提供专业的研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理服务。

风险提示

• 河北环保限产政策可能进一步影响市场供需。
• 十四五碳达峰、碳中和规划细则的出台可能对市场产生重大影响。

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• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确的数据和客观的分析。
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