20220602-大越期货-铁矿石早报_16页_926kb

铁矿石早报总结 - 2022年6月2日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，主要分析了当日铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，并总结了影响市场的利多与利空因素，同时提供了价格变动、价差变化、运价及港口成交等数据。

主要观点

• 基本面：港口现货成交环比上涨118.1%，本周平均每日成交79.4万吨，环比上涨3.1%。钢厂铁水产量继续攀升，但出现大面积亏损，多地钢厂检修停产。近期超特粉性价比偏低，金布巴成为钢厂偏好的品种。
• 基差：日照港PB粉现货价格978元/吨，折合盘面1052.4元/吨，09合约基差146.9元/吨；超特粉现货价格790元/吨，折合盘面1009.3元/吨，09合约基差103.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：港口库存13337.34万吨，环比减少116.46万吨，仍处于明显的去库周期。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多，多增，表明市场多头情绪增强。
• 预期：终端需求拐点尚未到来，但疫情改善后市场对后市需求恢复抱有乐观预期，节前补库需求有一定释放。近期市场稳增长信号明确，宏观政策继续调节，矿价接近前高或将迎来阻力。短期关注940元/吨的阻力位。

关键信息

利多因素

1. 稳经济政策下地产与基建终端需求预期支撑。
2. 钢厂需求表现良好，铁水产量处于同期高位。
3. 海外发运相对低位，印矿关税扰动。

利空因素

1. 疫情和降雨拖累终端需求。
2. 钢厂利润持续压缩。
3. 2022年继续执行粗钢压减计划。

当前主要逻辑

市场仍在反复考验需求预期，终端需求尚未实质性落地，但政策支持和市场情绪对价格形成支撑。

主要风险点

1. 海外发运不及预期。
2. 国内疫情发展。

价格变动

价差变化

• 月间价差：9-1价差、1-5价差均有所变化，显示市场对未来价格走势存在分歧。
• PB粉基差：PB 01、PB 05、PB 09合约基差均有所收窄，显示现货与期货价格趋于一致。
• 超特基差：超特01、超特05、超特09合约基差也有所变化，反映市场对超特粉的需求和预期。
• 高低品价差：高低品价差收窄，显示市场对高品位矿石的需求有所下降。
• 配矿价差：PB粉性价比回升，显示其在市场中的相对吸引力增强。
• 进口价差：进口价差变化显示市场对进口矿石的偏好有所波动。

库存情况

• 港口库存：进口铁矿石港口总库存快速去化，显示市场需求强劲。
• 平均天数：进口矿库存调查平均天数下降，表明库存压力缓解。
• 贸易矿量：贸易矿库存持续减少，显示市场对铁矿石的需求持续增长。
• 烧结粉矿库存：进口矿烧结粉矿库存也处于去库周期，显示市场供需关系改善。

运价情况

• BDI：波罗的海干散货指数显示运力紧张，运价有所上涨。
• 西澳-青岛（BCI-C5）：运价上涨，显示运输需求增加。
• 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）：运价也有所上涨，显示运输市场整体趋强。

港口成交

• 日均疏港量：日均疏港量环比回落但仍处于高位，显示钢厂提货活跃。
• 港口成交量：受疫情影响，港口成交量偏弱，但节前补库需求有所释放。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。