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每日晨报总结（2022年6月2日）

核心内容概述

本日晨报涵盖宏观经济、行业动态、投资建议及风险提示等内容，主要聚焦于房地产与家居行业、零售与化妆品行业、新能源与碳中和政策、以及锂盐与钾肥行业的最新发展情况和市场展望。整体基调为政策支持下行业复苏预期增强，并强调估值低位、需求回升、产能扩张等投资逻辑。

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主要观点与关键信息

一、宏观经济与政策动态

• 欧美股市普跌，原油、黄金、美元上涨，显示全球市场对经济复苏和通胀预期的分歧。
• 美国5月ISM制造业PMI意外升至56.1，高于预期，表明制造业活动继续扩张。
• 欧佩克下调全球石油过剩预期，释放积极信号。
• 国务院常务会议部署稳经济一揽子政策，强调政策落地生效。
• 国家发改委等九部门发布《“十四五”可再生能源发展规划》，推动新能源装机目标提升。
• 富时中国A50指数成分股调整，纳入海螺水泥、中信银行、通威股份等企业。

二、行业分析与投资建议

1. 轻工行业

• 家居行业基本面改善预期增强，叠加估值低位，头部企业有望实现亮眼成长。
• 地产政策持续发力，中央下调首套房贷利率下限，推动房地产市场复苏。
• 疫情改善带动家居需求回补，上海等地加快复商复市，支持刚性和改善性住房需求。
• 建议关注：索菲亚、欧派家居、顾家家居、志邦家居等家居行业龙头。

2. 零售与化妆品行业

• 行业热点：深圳发布促消费政策，上海加快复市，全国稳经济会议召开，部分企业发布财报。
• 行情表现：上周CS商贸零售指数下跌0.59%，跑赢深证成指和沪深300指数。
• 推荐标的：天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、壹网壹创、丽人丽妆等零售企业；上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份等化妆品企业。

3. 碳中和与新能源行业

• 多省发布“十四五”能源规划，明确新能源装机目标，总计超527GW，其中光伏超327GW，风电超200GW。
• 水泥、玻璃需求偏弱，但政策支持和专项债提速有望带动需求恢复。
• 煤炭价格趋稳，政策端强调保障能源供应，防止拉闸限电。
• 欧盟CBAM立法推进，再生资源领域迎来发展机遇。

4. 锂盐与钾肥行业

• 盐湖股份宣布投资70.8亿元建设4万吨/年锂盐一体化项目，巩固其盐湖提锂龙头地位。
• 碳酸锂价格仍处高位，成本支撑明显，新能源汽车需求增长带来长期利好。
• 氯化钾价格持续上涨，因国际供应收缩和粮价上涨，国内港口主流价达4820-4950元/吨。
• 预计公司2022-2024年营收与净利润大幅增长，EPS分别为2.66、2.92、3.13元，对应PE分别为11.9、10.9、10.1倍。

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投资建议汇总

推荐行业与公司

行业	推荐公司
家居	索菲亚、欧派家居、顾家家居、志邦家居
零售	天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、壹网壹创、丽人丽妆
化妆品	上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份
公用事业	三峡能源、龙源电力、太阳能、江苏新能、中闽能源
环保	高能环境、华宏科技、天奇股份、北清环能、英科再生
建材	东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石、华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、南玻A
碳中和	太阳纸业、五洲特纸、仙鹤股份、华旺科技
锂盐与钾肥	盐湖股份

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风险提示

• 宏观经济风险：经济增长不及预期，市场信心不足。
• 行业风险：原材料价格波动、下游需求不及预期、项目达产不及预期。
• 政策风险：政策力度不及预期、限产政策落地效果不佳、煤价大幅下跌。
• 市场风险：转型进展低于预期、竞争加剧。

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评级标准

评级类型	定义
推荐	公司股价预期超行业平均回报20%及以上
谨慎推荐	公司股价预期超行业平均回报10%-20%
中性	公司股价预期与行业平均回报相当
回避	公司股价预期低于行业平均回报10%及以上

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分析师信息

• 责任编辑：丁文，策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年加入中国银河证券研究部。
• 分析师团队：王婷、陶贻功、严明、潘玮、陈柏儒、甄唯萱、任文坡。

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总结

本日晨报全面覆盖了近期市场热点与行业动向，重点强调政策支持对地产、家居、零售、新能源等行业的积极影响。同时，分析指出多个行业估值低位、需求回升、产能扩张等投资逻辑，为投资者提供了清晰的行业趋势判断和具体推荐标的。风险提示部分涵盖了宏观经济、行业竞争、政策变化等多方面因素，建议投资者综合评估后谨慎决策。