20181217-山西证券-汽车行业周报_政策逐渐明晰_加速落后产业出清_17页_1mb

汽车行业周报总结（20181217—20181223）

核心内容

本报告总结了2018年12月17日至12月23日期间汽车行业整体及细分市场的表现、政策动态、新车上市情况以及上市公司重要公告，并提出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周（20181217—20181223），中信29个行业全部下跌，汽车行业下跌1.59%，在29个行业中排名第8位。
• 沪深300指数下跌4.31%，创业板指数下跌2.80%，表明市场整体情绪偏弱。
• 行业估值方面，截至2018年12月21日，汽车行业PE(TTM)为15.14，新能源汽车市盈率为13.26，估值较上周有所下降。

2. 细分行业表现

• 7个子行业（中信三级）全部下跌，其中专用汽车以3.27%的跌幅领跌。
• 概念板块方面，14个相关概念板块不同程度下跌，乙醇汽油指数跌幅最大，为3.67%。

3. 个股表现

• 剔除贝瑞基因后，汽车行业有36只个股实现正收益，其中八菱科技涨幅最大，达26.50%。
• 特尔佳跌幅最大，为15.45%，其他跌幅较大的个股包括金鸿顺、国机汽车等。
• 表1列出了涨幅和跌幅前十的个股，表2展示了各行业涨跌幅前三的个股。

4. 行业动态

• 政策调整：
  • 国家发改委发布《汽车产业投资管理规定》，将新建汽车项目由核准改为备案，促进电动化、智能化发展。
  • 严格限制传统燃油车产能，有利于整车龙头扩产。
  • 取消新建动力电池项目能量密度300 Wh/kg要求，推动行业创新。
• 行业合作与投资：
  • 吉利与宁德时代成立合资公司，专注于动力电池研发、制造与销售，注册资本10亿元，宁德时代持股51%。
  • 福佑卡车获得1.7亿美元D轮融资，用于科技投入。

5. 新车上市情况

• 传统能源车：
  • 上汽通用别克推出阅朗、英朗等车型，主要为紧凑型车，搭载1.3T和1.5T发动机。
  • 东风日产天籁推出多款新车型，包括2.0L和2.0T动力版本，覆盖中型车及SUV市场。
• 新能源车：
  • 一汽吉林推出森雅R7新能源车型，为小型SUV，采用纯电动动力，续航里程达375公里，搭载三元锂电池。

关键信息

政策影响

• 《汽车产业投资管理规定》：
  • 新建汽车项目由核准改为备案，简化审批流程。
  • 限制传统燃油车产能，支持电动化和智能化发展。
  • 提高纯电动汽车项目门槛，引导行业健康发展。
• 动力电池政策调整：
  • 取消能量密度300 Wh/kg要求，释放行业创新空间。

投资建议

• 整车企业：关注资金链完整、市占率领先的龙头企业，如上汽集团。
• 零部件企业：关注技术壁垒高、有望实现海外替代的细分行业龙头，如华域汽车、星宇股份。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增速放缓，可能影响汽车销量。
• 政策风险：政策大幅调整可能对行业造成冲击。
• 销量风险：若汽车销量不及预期，将对行业整体表现产生负面影响。

上市公司重要公告

• 纳川股份：解除参股基金与星恒电源的股份转让协议。
• 天华院：收到商务部关于战略投资的批复。
• 永太科技：控股股东部分股权解除质押。
• 松芝股份：拟对全资子公司增资。
• 力帆股份：出售重庆力帆汽车有限公司100%股权。
• 隆基机械：对全资子公司减资。
• 新宙邦：非公开发行A股股票及参股盈石科技。
• 大富科技：签署土地合作框架协议。
• 贵航股份：控股股东成为国有资本投资公司试点。
• 方正电机：股东部分股份解除质押及收到政府补助。
• 江铃汽车：被认定为高新技术企业。
• 越博动力：为全资子公司提供担保。
• 宁德时代：与吉利成立合资公司。
• 金固股份：与阿里巴巴、康众汽配合资并变更募集资金项目。
• 光启技术：与上海市保安服务总公司签订智能头盔采购合同。
• 合康新能：对全资子公司增资。
• 青岛双星：购买工业用地使用权。
• 国机汽车：控股股东被列为国有资本投资公司试点。
• 奥联电子：全资子公司竞得土地使用权。
• 兴民智通：控股子公司中标广西新能源汽车监测平台采购项目。
• 福田汽车：获得政府补助。
• 江淮汽车：获得政府补助。
• 旷达科技：控股股东部分股权质押。
• 长鹰信质：第一大股东签署股权转让意向协议。

总结

本周期间，汽车行业整体表现疲软，市场情绪偏弱。政策调整为行业带来新的发展契机，尤其是对电动化、智能化及动力电池领域的支持。同时，部分个股表现突出，如八菱科技涨幅较大，而特尔佳则跌幅显著。投资建议聚焦于行业龙头及具备技术优势的细分行业企业，风险提示则关注宏观经济、政策变动及销量不及预期等潜在因素。