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2018年12月17日浙商晨报总结

核心内容概述

2018年12月17日的浙商晨报聚焦于宏观经济、政策动向、行业分析及个股表现，内容涵盖多个领域，包括家电、钢铁、医药、化工、电新与煤炭等。整体来看，宏观经济延续放缓格局，政策层面强调“稳中求进”与高质量发展，同时关注环保与新能源汽车等领域的政策支持。行业层面，部分板块如家电、煤炭表现出一定的上涨迹象，而其他如医药、化工则整体偏弱。此外，报告还提及“信息熵利率曲线模型”作为择时信号，以及多个公司的重要公告。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济与政策

• 经济放缓：2018年11月工业增加值增速放缓，制造业带动固定资产投资小幅反弹，但消费增速继续下滑。
• 房地产市场：房地产销售面积和销售额增速均放缓，四季度业绩未见反转，预计明年销售面积有负增长风险。
• 政策基调：中央政治局会议明确2019年经济工作总基调仍为“稳中求进”，强调高质量发展、供给侧改革和“三大攻坚战”。
• 货币政策与财政政策：货币政策保持充裕流动性并注重信用渠道疏通，财政政策为实体企业减税降本。
• 火电盈利改善：火电行业盈利持续改善，主要受益于动力煤价格下跌。

2. 行业与个股分析

2.1 家电行业

• 板块表现：本周家电板块涨幅居首，主要受益于地产基建情绪面改善。
• 行业动向：厨电行业进入洗牌阶段，预计明年Q1为行业拐点观察期。
• 重点标的：老板电器估值较低但缺乏催化因素，奥克斯在三四线市场有较大增长潜力。

2.2 钢铁行业

• 市场状态：钢铁市场逐步进入垒库阶段，钢材总库存上升，钢材周产量下降。
• 投资建议：关注业绩有支撑且未来增长明确的标的，如常宝股份、上海钢联、浙商中拓和大冶特钢。
• 风险提示：需求不及预期、限产低于预期、中美贸易摩擦加剧、宏观经济下滑等。

2.3 医药行业

• 板块表现：医药生物指数下跌，生物制品板块跌幅最大。
• 政策动向：中央继续强调污染防治等“三大攻坚战”，建议关注水务、环境监测等细分板块。
• 重点产品：维生素市场震荡整理，中药材价格整体下跌，药市萧条持续。
• 风险提示：环保项目建设进展与资金改善或慢于预期，新能源汽车补贴退坡可能影响盈利预期。

2.4 化工行业

• 产品涨跌：涤纶长丝市场反弹，但整体化工品表现疲软。
• 重点产品：PTA、涤纶长丝等产品市场表现分化，部分产品如醋酸、MDI等持续走弱。
• 投资建议：关注兴发集团、阳谷华泰、扬农化工等被重点覆盖的标的。
• 风险提示：原材料价格波动、政策不确定性、需求疲软等。

2.5 电新与环保行业

• 政策支持：中央强调环保工作，新能源汽车产量符合预期。
• 行业动态：台山核电一号机组具备商运条件，有助于推动核电新机组审批提速。
• 重点标的：国轩高科、宁德时代、寒锐钴业等新能源汽车产业链相关公司。
• 风险提示：环保项目进展缓慢、新能源汽车补贴退坡、核电审批滞后等。

2.6 煤炭行业

• 板块表现：煤炭开采Ⅱ指数下跌，但估值高于其他部分板块。
• 行业分析：动力煤需求受寒潮影响明显上升，但供给端受限，价格中枢高于去年。
• 炼焦煤与焦炭：炼焦煤市场平稳，焦炭市场整体维稳。
• 投资建议：配置低估值的动力煤及焦炭龙头标的。
• 风险提示：需求不及预期、环保政策影响、市场波动等。

重点公告与新闻

3.1 电新环保重要公告（2018-12-15）

• 粤水电：中标多个污水处理厂及水环境治理项目，金额达38.65亿元。
• 科陆电子：中标储能设备采购项目，金额0.83亿元。
• 科力远：拟非公开发行股票购买CHS公司股权，交易对价8.21亿元。
• 鹏辉能源：获得政府补助0.95亿元。
• 其他公告：包括回购、增持、减持等操作，涉及多家公司。

3.2 电新环保重要公告（2018-12-17）

• 美晨生态：与华夏幸福签署合作协议，推进产业新城项目。
• 云投生态：拟转让子公司股权，对价3,007.11万元。
• 赣锋锂业：支付赣锋转债利息，发行规模9.28亿元，票面利率0.3%。
• 业绩预告：星原材料预计净利润同比增长88%-97%。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 提示：投资决策应结合个人情况，不建议仅依赖评级进行投资。

风险提示汇总

• 宏观经济风险：经济下行压力仍存，政策执行效果不及预期。
• 行业风险：部分行业如医药、化工、钢铁等面临需求疲软与竞争加剧。
• 政策风险：环保政策、新能源汽车补贴退坡、房地产调控等可能影响行业走势。
• 市场风险：市场情绪波动、汇率变化、原材料价格波动等。

总结

本报告全面覆盖了2018年12月17日的宏观经济、政策动向、行业分析与个股表现，重点分析了家电、钢铁、医药、化工、电新与煤炭等行业的发展趋势与投资机会。政策层面强调“稳中求进”与高质量发展，同时对环保、新能源汽车等领域的支持力度加大。行业层面，部分板块如家电、煤炭表现较好，而医药、化工整体偏弱。投资建议以关注低估值、高增长潜力的标的为主，同时提示了多种风险因素。