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贵金属周报总结（10.11-10.17）

核心内容

本周贵金属市场整体呈现反弹走势，但黄金表现弱于白银，金银比价出现短期调整。主要驱动因素包括能源危机引发的通胀预期上升、美联储政策预期变化、资金情绪波动以及疫情发展。

主要观点

1. 市场走势

• 本周金、银价格同步反弹，但黄金未能收复1797美元/盎司的阻力位，白银则突破23.14美元/盎司的关键阻力。
• 黄金现货溢价和白银现货溢价均显著上升，显示国内买盘力量增强。
• 金银比价从78.64回落至76.28，降幅为3.00%，表明黄金对白银的相对吸引力下降。

2. 宏观面

• 美联储官员对“通胀暂时性”观点有所松动，市场对联储提前干预的预期升温。
• 美国实际利率明显回落，对黄金形成支撑。
• 美元指数小幅下跌，美对德、日、英利差回落，对美元构成压力。
• 美国9月CPI同比达5.4%，创2008年以来最高水平，但核心CPI持续回落，表明通胀压力可能有所缓解。

3. 资金面

• 黄金ETF持仓连续四周下滑，白银ETF持仓企稳回升。
• CFTC数据显示，黄金和白银投机净多持仓均增加，但黄金多头进场意愿更强。
• 纽期金和银持仓量小幅上升，显示市场资金对贵金属的短期兴趣。

4. 疫情与疫苗

• 美国疫情保持平稳，但英、俄等国疫情反复，变异病毒传播风险上升。
• 中国疫苗接种率领先，部分西方国家疫苗接种速度有所提升，但整体仍面临挑战。

5. 技术分析

• 黄金中线支撑1591美元/盎司，中期阻力1851美元/盎司，短期支撑1721美元/盎司，短期阻力1797美元/盎司。
• 白银中线支撑21.38美元/盎司，中期阻力28.43美元/盎司，短期支撑23.14美元/盎司，短期阻力24.25美元/盎司。
• 技术上，白银突破23.14美元/盎司后重回均势，但黄金表现疲软可能对白银形成拖累。

关键信息

金银比价

• 当周金银比价回落至76.28，表明白银走势强于黄金。
• 金银比价短期面临调整，市场预期白银可能在短期内承压。

资金策略

• 建议中线高位空单继续持有，短线谨慎开空，等待白银跌破23.14美元/盎司后再加仓。

市场展望

• 在再通胀交易背景下，白银走势可能强于黄金，但持续性有限。
• 美联储可能因通胀高企而提前采取行动，贵金属等利率敏感型资产仍面临压力。

下周重要财经事件

风险与不确定性

• 疫情反复可能对经济复苏造成干扰。
• 美联储政策动向及通胀走势将影响贵金属价格。
• 金融市场流动性状况及全球资产配置变化可能对贵金属产生影响。

免责声明

• 本报告由一德期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
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• 请投资者根据自身情况独立判断，谨慎决策。

总结

本周贵金属市场在通胀预期走高及能源危机背景下出现反弹，但黄金表现弱于白银，金银比价短期面临调整。美联储政策预期变化、资金情绪波动及疫情发展是主要影响因素。技术上，白银突破关键阻力后重回均势，但黄金疲软可能对其形成拖累。建议投资者保持谨慎，关注市场变化及政策动向，合理调整投资策略。