20250119-国泰期货-碳酸锂_成本抬升叠加库存去化_锂价偏坚挺_10页_1mb

碳酸锂市场分析总结（2025年1月19日）

核心内容概述

2025年1月19日的碳酸锂市场分析报告显示，碳酸锂价格在近期呈现偏强震荡走势。LC2505合约价格收于80740元/吨，周环比上涨2820元/吨，现货价格也同步上涨至77850元/吨。整体来看，碳酸锂市场受到成本上升和库存去化的影响，短期内价格维持坚挺。

主要观点

1. 价格走势

• 碳酸锂期货：LC2505合约价格周环比上涨2820元/吨，2503合约价格周环比上涨2760元/吨。
• 现货价格：碳酸锂现货价格周环比上涨2150元/吨至77850元/吨。
• 期现基差：SMM期现基差（2503合约）走弱至-210元/吨。
• 升贴水：富宝贸易商升贴水报价2505合约-2320元/吨，周环比走弱150元/吨。
• 价差：2503-2505合约价差走弱至-2680元/吨，跨期价差相对平稳。

2. 供需基本面

• 供应端：锂矿产量延续下降，辉石端减量明显，本周总产量减少至1.43万吨。12月澳矿发运量预计有所提升，黑德兰港发运量为11.82万吨，环比提升55%。锂辉石精矿（SC 6%）CIF均价上涨2.2%至837美元/吨，锂盐生产成本有所上升。
• 需求端：国内终端需求超预期，2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%。12月新增33.6GWh，年底抢装力度较强。铁锂与三元1月产量预计小幅下降。
• 库存情况：总库存小幅去化，期货仓单减少至5.1万吨。SMM碳酸锂产业库存增加至5.7万吨，富宝产业库存增加至5.3万吨。当前下游存在一定的采买需求，库存由上游向下游转移。

3. 后市展望

• 短期趋势：随着春节假期临近，上下游产量均走弱，上游减产幅度大于下游，库存预计延续去化。矿端成本抬升，锂盐端存挺价心态，考虑到发运周期，下周预计成交清淡，锂价偏坚挺。
• 单边走势：碳酸锂价格预计在7.5-8.5万元/吨区间震荡。
• 套保策略：建议卖出套保30%，买入套保50%。
• 风险提示：美国新能源政策及关税政策的落地可能对市场产生影响。

关键信息

供应端

• 锂矿产量：辉石端减量明显，本周总产量减少至1.43万吨。
• 澳矿发运：12月预计发运量提升55%，黑德兰港发运量达11.82万吨。
• 锂辉石精矿价格：CIF均价上涨2.2%至837美元/吨，成本提升。

需求端

• 新型储能需求：2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%。
• 12月新增：新增33.6GWh，年底抢装力度较强。
• 锂盐产量：铁锂与三元1月产量预计小幅下降。

库存情况

• 总库存：小幅去化，期货仓单减少至5.1万吨。
• 产业库存：SMM碳酸锂库存增加至5.7万吨，富宝库存增加至5.3万吨。
• 库存转移：下游存在采买需求，库存由上游向下游转移。

市场分析图示

• 图1：碳酸锂现货与期货价差。
• 图2：碳酸锂期货跨期价差。
• 图3-图24：涵盖锂辉石精矿价格走势、碳酸锂分原料与地区产量、开工率、进出口量、库存等多维度数据，用于支撑市场分析。
• 图29-图40：展示碳酸锂表观消费量、各类动力锂电池产量及装机量等下游消费端数据。

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