20250905-五矿期货-碳酸锂月报_供需关系修复_锂价底部抬升_31页_2mb

碳酸锂市场月度总结（2025年9月5日）

核心内容概览

2025年9月5日，碳酸锂市场在供需关系修复和成本端调整的背景下，价格出现波动。整体来看，市场情绪趋于理性，锂价底部有所抬升，但期货市场仍面临压力。本报告从期现市场、供给端、需求端、库存及成本端等方面进行分析，以评估当前市场状况及未来走势。

主要观点

• 期现市场：碳酸锂现货价格稳定，但期货市场因情绪波动而承压。
• 供给端：锂辉石提锂产量持续上升，弥补锂云母减产，整体碳酸锂产量增长显著。
• 需求端：新能源汽车销量增长，锂电材料需求旺盛，动力电池产量和装机量同比大幅增长。
• 库存：碳酸锂库存连续下降，正极材料库存周期较短，市场供需关系有所改善。
• 成本端：锂精矿价格周内下跌，但后续进口补充预期增强。

关键信息

期现市场

• 现货价格：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报73657元，周跌4.44%，较8月初涨5.5%。
• 期货价格：广期所LC2511收盘价74260元，周内跌3.78%。
• 价差：电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2250元；电池级碳酸锂与氢氧化锂价差800元，出现倒挂。

供给端

• 周度产量：9月5日，SMM国内碳酸锂周度产量19419吨，环比增2%。
• 月度产量：2025年8月国内碳酸锂产量85240吨，环比增4.6%，同比增39.5%。
• 锂辉石：8月锂辉石碳酸锂产量53330吨，环比增19.0%，同比增83.3%。
• 锂云母：8月锂云母碳酸锂产量13700吨，环比减23.9%。
• 盐湖：8月盐湖碳酸锂产量10920吨，环比减11.5%。
• 回收：8月回收端碳酸锂产量7290吨，环比增14.3%。

需求端

• 新能源汽车销量：2025年7月全球新能源汽车销量约160万辆，1-7月累计同比增25.1%；8月国内新能源乘用车批发销量130万辆，同比增24%，环比增10%。
• 锂电材料产量：8月国内磷酸铁锂产量环比增7.7%，三元材料产量维持高位。
• 动力电池：7月我国动力和其他电池合计产量133.8GWh，环比增3.6%，同比增44.3%；1-7月累计产量831.1GWh，同比增57.5%。

库存情况

• 碳酸锂库存：9月5日，国内碳酸锂周度库存140092吨，环比-1044吨（-0.7%）。
• 交易所仓单：9月4日，广期所碳酸锂注册仓单34948吨，周增20.7%。
• 正极材料库存：正极材料库存周期一周左右，动力电池库销比处于近期中值。

成本端

• 锂精矿价格：9月5日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价830-870美元/吨，周跌5.03%，较8月初涨14.09%。
• 进口情况：1-7月国内锂精矿进口338万吨，累计同比增0.6%；澳大利亚来源锂精矿进口同比增7.3%，非洲来源锂精矿进口同比降13.7%。
• 供给缓解：高成本硬岩矿供给压力缓解，西澳矿企前期惜售精矿将释放，预计锂矿进口补充明显。

策略建议

• 期货市场：近期可关注海外供给补充，评估国内实际供应缺口；9月首周权益市场锂电板块表现较强，可能带动碳酸锂期货企稳反弹。
• 市场情绪：锂电行业进入传统旺季，下游需求释放，锂价有望逐步企稳。
• 产业消息：留意江西、青海、非洲等区域资源供给的不稳定性，产业消息可能对盘面产生影响。

总结

碳酸锂市场在9月5日表现出供需关系逐步修复的迹象，现货价格保持稳定，期货市场则因情绪扰动而承压。供给端锂辉石提锂产量持续增长，弥补锂云母减产，整体产量同比显著增长。需求端新能源汽车销量稳步上升，动力电池产量和装机量保持高位增长。库存连续下降，市场供需关系有所改善。成本端锂精矿价格有所回落，但后续进口补充预期增强。整体来看，市场情绪趋于理性，锂价底部有所抬升，未来需关注海外供给补充及国内实际供应缺口的评估。