20250909-银河期货-碳酸锂延续去库_锂价仍待企稳确认_15页_11mb

碳酸锂市场分析总结

一、行情概况

碳酸锂市场延续去库趋势，价格反弹似有企稳迹象。市场缺乏明显扰动因素，但需求端受储能订单大增提振，9月排产环比增长6%左右，下游积极备货，现货采购增加，基差小幅走强。

二、供需分析

1. 供应端：

• 矿山产量增加，澳矿9月发运增加，非洲因Kodal获得出口许可，海外矿山积极销售。
• 锂盐端产能利用率较高，8月产量8.67万吨，9月预计因江西矿山检修及高利润代工减少而有所下降。

2. 需求端：

• 新能源汽车销量稳步增长，中国1-7月新能源汽车销量同比增长44.3%，欧美市场增量放缓。
• 储能市场需求良好，订单 backlog充足，年内订单增速预期为5%-10%。

3. 库存与平衡：

• 碳酸锂库存持续下降，去库幅度扩大，冶炼厂库存偏低，下游采购积极。
• 1-8月中国碳酸锂产量同比增长59%，净进口量因智利出口季节性偏弱而减少。

三、价格与策略

• 价格走势：碳酸锂价格本周增仓反弹，关注能否站上5日均线进一步反弹。
• 建议策略：单边观望，套利观望，期权策略推荐卖出5月合约虚值看跌期权。

四、展望

碳酸锂市场供需仍在调整中，外采需求对价格上行形成支撑，库存持续下降或成为价格反弹催化剂，但需警惕供应恢复或需求透支风险。