20230403-东海证券-汽车行业周报_3月新能源车销量回暖；重卡销量同比+26__16页_768kb

行业周报总结

核心内容

本周汽车行业整体表现良好，汽车板块上涨2.19%，涨幅在31个行业中排名第7。新能源汽车销量回暖，重卡市场延续增长态势，显示出行业复苏迹象。

主要观点

1. 新能源汽车销量回暖，头部企业表现强劲

• 3月新能源车销量：整体回暖，比亚迪以20.62万辆销量领跑，同比增长98%，环比增长8%。广汽埃安交付40016辆，同比增长97%，环比增长33%。理想交付20823辆，同比增长89%，环比增长25%。极氪和零跑也分别实现同比271%和39%的增长，而蔚来、哪吒、小鹏等则出现不同程度的下滑。
• 销量增长原因：比亚迪通过产品焕新、价格下探和出口增长推动销量。广汽埃安通过新车型发布和智能配置提升保持竞争力。理想通过L系列车型的持续交付巩固在30-50万元SUV市场的优势。

2. 重卡销量持续改善，市场有望步入上行周期

• 3月重卡销量：达到9.7万辆，同比增长26%，国内市场需求逐步恢复，叠加国四车辆淘汰，推动销量回升。
• 出口增长：1-2月重卡出口累计4.1万辆，同比增长92%，3月预计出口增长70%以上，全年销量预计在85-90万辆，对应30%以上增速，明后年有望进一步增长至110万辆、130万辆。

关键信息

3.1 行业数据

• 乘用车市场：3月1-26日零售销量102.1万辆，同比下降1%；批发销量114.6万辆，同比下降8%。
• 库存预警指数：3月中国汽车经销商库存预警指数为62.4%，环比上升4.3个百分点，表明库存压力有所增加。

3.2 原材料价格

• 钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶、纯碱、正极原材料等价格波动，对零部件企业成本产生影响。

3.3 新车型发布

• 本周上市的新车型包括：飞凡F7、MG7、蓝电E5等，部分车型具备智能驾驶、智能座舱等配置，提升市场竞争力。

3.4 上市公司动态

• 文灿股份：与蔚来签署战略合作协议，推动供应链合作。
• 万向钱潮：获得多个新能源项目订单，包括北京奔驰、宝马、大众、比亚迪等。
• 万丰奥威：子公司收购沃丰动力股权，拓展镁合金业务布局。
• 宇通客车：2022年营收下降，但净利润增长，海外销量提升。
• 中集车辆：海外市场营收增长，推动业绩提升。
• 双环传动：与欧洲高端品牌合作，预计2024年批量供货。
• 飞龙股份：中标多个新能源项目，预计销售收入达到披露标准。
• 旭升集团：计划投资建设墨西哥生产基地，拓展北美市场。
• 比亚迪：2022年营收和净利润大幅增长，汽车业务占比高。
• 星宇股份：承接多个新车型项目，为未来发展提供保障。
• 广汽集团：2022年营收和净利润增长，新能源汽车销量占比达43%。
• 均胜电子：扭亏为盈，汽车电子系统收入增长显著。

3.5 行业政策

• 工信部将加快研究商用车积分管理办法，推动电动化和智能化发展。
• 安徽省发布汽车消费补贴政策，支持新能源车和国六标准以上新车。

3.6 企业动态

• 图森未来：发布基于英伟达DRIVE Orin芯片的域控制器，预计2023年底量产。
• DeepWay：完成7.7亿元A+轮融资，计划6月量产新能源重卡。
• 驭势科技：完成数亿C轮融资，设立重庆乘用车业务总部，推进自动驾驶技术。
• 北汽重卡：数字孪生智慧工厂投产，首台数智重卡下线。
• 福田正大：交付泰国批量纯电动轻卡，计划建立泰国商用车工厂。

投资策略

• 新能源汽车：关注销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头，如比亚迪、广汽埃安、理想等。
• 汽车零部件：关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与新能源车企深度合作的传统零部件供应商。
• 重卡产业链：关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商，受益于国内和国际市场增长。

风险提示

• 汽车销量波动风险。
• 行业竞争加剧。
• 原材料和海运费用波动影响盈利。
• 汇率波动影响外销企业利润。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

总结

本周汽车行业整体呈现回暖趋势，新能源汽车销量持续增长，重卡市场表现强劲。头部企业如比亚迪、广汽埃安、理想等销量表现突出，而部分企业如蔚来、哪吒、小鹏等则面临一定挑战。行业政策支持电动化和智能化发展，企业动态显示技术进步和市场拓展趋势。投资方面建议关注新能源汽车、智能驾驶和重卡产业链相关企业。同时，需警惕销量波动、竞争加剧及原材料价格波动等风险。