20230913-首创证券-汽车行业简评报告_8月汽车销量创同期新高_自主品牌出口表现强劲_12页_757kb

8月汽车销量创同期新高，自主品牌出口表现强劲

核心内容概述

2023年8月中国汽车市场表现强劲，乘用车批发和零售销量均达到历史同期最高水平。新能源汽车和出口成为主要增长驱动力，自主品牌市场份额显著提升。整体市场库存持续降低，为“金九银十”车市表现提供了积极预期。

主要观点

1. 整体市场表现

• 8月批发销量：全国乘用车批发销量为223.7万辆，同比增长6.5%，环比增长8.5%。
• 8月零售销量：全国乘用车零售销量为192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%。
• 累计销量：1-8月累计批发销量为1,537.3万辆，同比增长6.6%；累计零售销量为1,322.0万辆，同比增长2.0%，创历史同期新高。

2. 新能源汽车与出口表现

• 新能源批发销量：8月新能源乘用车批发销量达79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%。
• 新能源渗透率：8月新能源车批发渗透率为35.7%，同比提升5.5个百分点。
• 出口增长：8月汽车出口量达43.8万辆，同比增长42%；乘用车出口33万辆，同比增长31%。
• 新能源出口占比：8月新能源乘用车出口占总量24%，达7.8万辆，同比增长1.7%。
• 主要出口厂商：
  • 比亚迪出口2.5万辆
  • 特斯拉中国出口1.95万辆
  • 上汽乘用车出口1.87万辆
  • 吉利、长城、上汽通用五菱等出口分别0.12、0.29、0.34万辆

3. 市场结构分化

• 自主品牌表现：8月自主车企批发销量达128万辆，同比增长26%，市场份额达57.6%，同比提升8.6个百分点。
• 合资品牌表现：8月主流合资车企批发销量同比下降16%，环比增长12%。
• 豪华车表现：8月豪华车批发销量为30万辆，同比下降1%，环比增长7%。

4. 库存情况

• 综合库存系数：8月为1.54，环比下降9.4%，同比上升5.5%。
• 细分品牌库存：
  • 合资品牌库存系数为1.71，环比下降9.5%
  • 豪华&进口品牌库存系数为1.08，环比下降11.5%
  • 自主品牌库存系数为1.57，环比下降7.1%
• 去库存趋势：厂商与渠道自去年12月至今年8月累计去库存51万辆，库存压力持续缓解。

关键信息

8月销量数据

主要车企销量情况（表1）

估值情况（表2）

投资建议

推荐关注的公司

• 奇瑞&华为供应链：瑞鹄模具、常熟汽饰、银轮股份、保隆科技、中鼎股份、华阳集团
• 智能驾驶：德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利
• 特斯拉产业链：拓普集团、三花智控（家电组覆盖）、双环传动、精锻科技、银轮股份
• 优质零部件：爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化发展不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期