20240415-甬兴证券-中汽协3月销量数据点评_3月乘用车自主份额约占60_出口同比约+39__4页_481kb

◼3月汽车产销环比大幅增长，同比增速快。2024年3月，汽车产量约2687万辆，同比增速4%，环比增速784%；销量约2694万辆，同比增速99%，环比增速702%。1Q24汽车产销分别约6606万辆、672万辆，同比增速分别为64%、106%。

◼自主品牌市场份额快速提升。2024年3月，自主品牌乘用车销量占总乘用车销量约59.3%，同比提升72个百分点；1Q24自主品牌乘用车销量合计约3392万辆，市场份额59.6%，同比提升74个百分点。这得益于其在电动化、智能化领域的快速转型。

◼新能源汽车高速增长，渗透率提升。2024年3月，新能源车销量约883万辆，同比增速353%，渗透率约32.8%，环比提升2.7个百分点。纯电和插混车型分别同比增长155%和951%。A级和B级车是主要销量区间，价格在15-20万区间的车型增长最快。

◼汽车出口表现强劲。3月汽车总出口量约502万辆，同比增长379%；乘用车出口424万辆，同比增长393%。新能源汽车出口增长迅猛，其中插混车型出口量增长24倍。

◼投资建议。维持“增持”评级，建议关注智能化领先、技术和周期共振的整车企业如赛力斯、小鹏汽车、比亚迪等；零部件方面关注电动智能化增量领域，如沪光股份、无锡振华、瑞鹄模具等。

◼风险提示。宏观经济放缓、新车型不及预期、供应链不及适配、材料涨价、行业竞争加剧等。
◼行业表现：汽车行业表现优于沪深300。
◼分析师：王琎
◼报告日期：2024年4月