20150719-兴业证券-社会服务业_美团收购酷讯_加速布局酒店旅游_22页_1mb

旅游行业及重点公司分析总结

核心内容

2015年7月13日至19日期间，申万休闲服务指数表现优于沪深300指数，涨幅达7.11%，而沪深300仅上涨1.09%。旅游行业整体表现亮眼，板块内个股涨幅较大，如西藏旅游（+45.58%）、视觉中国（+39.73%）、张家界（+37.92%）等。行业整体市盈率（TTM）为51X，相对全部A股溢价率为233%，略高于历史均值。

主要观点

• 行业表现：旅游行业在本周表现强劲，申万休闲服务指数排名靠前，显示市场对其看好。
• 投资建议：在旅游行业旺季及冬奥会申办结果即将公布的背景下，建议投资者加仓社会服务业相关个股，继续维持“增持”评级。
• 重点公司推荐：包括莱茵置业、华录百纳、新华联、国旅联合、宋城演艺、中国国旅、腾邦国际、金陵饭店、西藏旅游等公司均被推荐为“增持”。
• 行业动态：多个子行业如在线旅游、酒店、航空、邮轮等呈现积极发展态势，其中美团收购酷讯、携程与未来基金合作、上海迪士尼开园预期等，均显示出旅游行业的增长潜力和创新趋势。

关键信息

在线旅游

• 美团收购酷讯：美团以数千万美元全资收购酷讯，加速布局酒店旅游业务。
• 携程合作：携程与未来基金合作，共享酒店资源，实现线上线下一体化服务。
• 百程旅行网融资：完成由千合资本领投的2亿融资，回归国内资本市场。
• 中国旅行者偏好：63%的中国旅行者更倾向于线上旅游预订。

酒店行业

• 开元酒店与南江机器人合作：探索智能机器人在酒店行业的应用。
• 北京经济型酒店标准：北京市质监局发布《经济型酒店设施与服务规范》等28项地方标准。

航空行业

• 民航利润增长：上半年利润超过2014年全年，创历史新高。
• 吉祥航空投资：设立O2O子公司上海淘旅行，布局休闲旅游产业。

邮轮市场

• 增长迅速：近五年年均增长率达45%，预计到2020年母港出境游旅客将达225万人次。

上市公司动态

• 莱茵置业：收购亚洲职业篮球管理发展有限公司55%股权，与体育报业总社合作，预计上半年净利润亏损。
• 平潭发展：发布员工持股计划，拟筹集资金不超过5000万元。
• 华录百纳：上半年净利润预计增长40%-70%，盈利预测为6339.24万-7697.65万。
• 国旅联合：预计上半年扭亏为盈，净利润为3800万-4200万元。
• 腾邦国际：上半年净利润预计增长5%-35%，盈利为6134.59万-7887.33万。
• 宋城演艺：上半年净利润预计增长50%-70%，盈利为25939.61万-29398.22万，并与泰山政府合作，推出《泰山千古情》。
• 西藏旅游：自然人胡波、胡彪增持1,228万股，占总股本的6.49%，增持后合计持有9.59%。

其他行业动态

• 滴滴大巴上线：在北京和深圳正式上线，扩大了出行服务。
• 易到与海尔、奇瑞合作：进入汽车金融和汽车制造领域。
• 贝客公寓融资：启动Pre-A轮融资，涉及约4000万~5000万元。
• 小猪短租融资：完成6000万美元的C轮融资，吸引投资者关注。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

1. 自然灾害与疫情：可能对旅游行业造成重大负面影响。
2. 公司治理风险：企业内部管理问题可能影响其发展。
3. 二级市场系统性风险：市场整体波动可能影响个股表现。

未来一周上市公司大事提醒

• 7月20日：北京文化、雷曼光电复牌；黄山旅游股东大会股权登记。
• 7月21日：腾邦国际股东大会会议登记起始。
• 7月22日：易食股份并购重组发审委审核会议；腾邦国际股东大会会议登记截止。
• 7月23日：腾邦国际股东大会召开；峨眉山A股东大会会议登记起始/截止；金陵饭店分红股权登记。
• 7月24日：金陵饭店分红派息；中体产业、雷曼光电股东大会股权登记；金陵饭店分红除权；峨眉山A股东大会召开。
• 7月25日：大东海A中报预计披露。

图表信息

• 图1：2014年年初至今，旅游行业、全部A股、沪深300涨跌幅对比。
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅对比（7.13-7.19）。
• 图3：餐饮旅游子行业PE估值比较（TTM）。
• 图4：餐饮旅游重点公司指数相对全部A股溢价率。
• 图5：餐饮旅游重点公司指数相对沪深300指数溢价率。