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社会服务行业周报总结（2015年07月19日）

核心内容概述

2015年7月19日发布的社会服务行业周报，重点分析了旅游及相关行业在一周内的市场表现、公司动态、行业趋势以及投资建议。整体来看，社会服务行业在本周实现6.67%的涨幅，但未能跑赢大盘，相对收益为-0.66%。行业自年初以来涨幅达52.42%，显示其已从超跌中恢复，预计三季度将有亮眼表现。投资策略上，建议关注细分领域优质龙头及估值较低的自然景点，如黄山旅游、九华旅游、长白山等，并重点关注国改标的。

主要观点

• 行业整体回暖：2015年上半年，国内旅游人数达20.24亿人次，同比增长9.9%；国内旅游消费达1.65万亿元，增长14.5%，增速高于社会消费品零售总额。旅游投资同比增长28%，显示行业持续增长。
• 出境游增长显著：旅行社组织出境游人数增长35.2%，其中东南亚市场表现尤为突出，九成旅行社出境业务增长。
• 体育旅游潜力待挖掘：体育旅游尚处于初级阶段，体育旅游商品种类少、卖场不足，且质量参差不齐，需提升对体育旅游商品的认知与开发。
• 智慧旅游进展缓慢：尽管电商积极推广智慧票房，但山东景区响应有限，多数仍持观望态度，电子门票占比不高，尚未形成系统化的智慧旅游体系。
• 酒店行业国际化趋势明显：锦江国际集团正加速全球化布局，通过收购卢浮酒店集团等，酒店数量和客房数量大幅增长，未来有望成为全球最大的酒店集团之一。
• 在线旅游市场激烈竞争：百程旅行网获千合资本亿级投资，或将在A股上市，而美团全资收购酷讯，进一步完善在线旅游产业链，但行业仍面临技术、资源等挑战。

关键信息

一、行业走势与数据

• 股市表现：本周上证综指上涨7.33%，深证成指上涨6.20%，社会服务行业涨幅6.67%，相对收益-0.66%。
• 行业数据：
  • 2015年上半年国内旅游人数增长9.9%，国内旅游消费增长14.5%。
  • 旅游景区接待人数增长8.7%，旅游收入增长12.4%。
  • 星级饭店经营回暖，客房收入和平均房价增长约1%。
  • 旅行社接待国内游增长7.8%，组织出境游增长35.2%。
  • 旅游投资增长28%，其中民营资本占比达59.5%。
  • 全国旅游投资总额达3018亿元，同比增长显著。

二、重点公司动态

• 宋城演艺：
  • 2015年半年度业绩预告显示，净利润预计增长50%-70%。
  • 拟出资1.39亿元现金获得浙江深大智能科技20%股权，推动旅游O2O产业链发展。
  • 推出《泰山千古情》项目，尝试轻资产扩张，利用政府文化资源，拓展异地市场。
• 众信旅游：
  • 推出“黄金海岸马拉松澳大利亚6日游”产品，市场反应良好。
  • 正在布局体育旅游板块，计划推出更多赛事旅游产品。
• 百程旅行网：
  • 获千合资本领投近2亿元人民币，或将上市。
  • 以签证服务为入口，提供一站式旅游服务，提升用户体验。
  • 拥有完善的旅游产品体系和数据信息，有助于美团完善酒店旅游产业链。
• 同程旅游：
  • 获万达投资35.8亿元，成为国内最大的旅行社之一。
  • 与万达合作，利用其线下人流资源，提升线上转化率。
  • 与腾讯、携程等形成战略合作，布局O2O模式。
• 美团：
  • 全资收购酷讯，补齐在线旅游短板。
  • 酷讯拥有先进的数据挖掘和智能推荐技术，有助于提升美团旅游业务的精准度和效率。
  • 美团计划2015年交易额达1000亿元，但目前仅完成470亿元，仍有增长空间。
• 锦江国际集团：
  • 通过收购卢浮酒店集团，酒店数量从1600多家增至2800多家，客房数量增长至34万余间。
  • 正在与卢浮酒店进行后台系统对接，推动全球化运营。
  • 计划将卢浮旗下两个品牌引入中国，提升品牌影响力。
• 开元产业信托：
  • 以3.8亿元人民币收购开封酒店，预计分派收入增长3.4%，资产面积增长13.6%。
  • 未来计划拓展至海外，利用欧洲低利率及汇率优势进行投资。

三、投资建议

• 重点推荐：
  • 黄山旅游、中青旅、海昌控股。
  • 自然景点：黄山旅游（6月首选）、九华旅游、长白山。
  • 主题公园：海昌控股（2255.HK）、宋城演艺。
  • 教育主题：方直科技、华平股份、学大教育（XUE.N）。
  • 餐饮连锁：味千中国（0538.HK）、唐宫中国（1181.HK）、全聚德。
  • 体育文化：国旅联合。
  • 长期看好：众信旅游、易食股份、中青旅、中国国旅、腾邦国际、丽江旅游、香港中旅。

四、行业趋势与挑战

• 入境游与出境游对比：上半年入境游人数6510万人次，出境游人数6190万人次，入境游人数超过出境游320万人次。
• 智慧旅游发展：尽管电商积极推广智慧票房，但景区对智慧旅游的接受度不一，多数仍持观望态度。
• 体育旅游商品：种类少、卖场不足、质量参差不齐，发展仍处于初级阶段，需加强产品开发与市场推广。
• 酒店行业国际化：锦江国际集团通过收购卢浮酒店集团等，加速全球化布局，未来有望成为全球最大酒店集团之一。
• 在线旅游竞争激烈：百程、美团、携程等平台在争夺市场份额，技术、服务和资源成为竞争关键。

相关研究与参考资料

• 社会服务行业周报：包含多个关于旅游市场发展的研究，如2020年中国旅游市场规模、2017年医疗旅游占比、国人春节游趋势等。
• 资料来源：中国银河证券研究部、旅游行业相关网站及媒体。

总结

社会服务行业在2015年7月迎来强势反弹，行业景气度将随三季度到来达到全年峰值。重点公司如宋城演艺、众信旅游、百程旅行网等表现突出，推动行业增长。同时，行业面临智慧旅游推广缓慢、体育旅游商品发展滞后、酒店行业国际化等挑战。投资者可关注细分领域龙头及估值较低的自然景点，同时关注国改标的与行业创新机会。