20210719-华联期货-铁矿石周报_贴水修复预期支撑矿价上涨_3页_635kb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石期货价格呈震荡上行趋势，现货价格表现相对平稳。整体来看，铁矿石市场处于供需基本平衡的状态，但受到国内限产政策的影响，需求端有所承压。然而，钢厂利润的回升仍支撑了其生产积极性，使得铁水产量小幅增加，从而对现货价格形成一定支撑。

主要观点

• 价格走势：铁矿石期货价格震荡上行，港口现货价格保持稳定，期现基差持续修复。
• 供需情况：海外主流矿山发运量继续回落，国内到港量高位回落，短期对国内供应压力不大。钢厂高炉开工率略有下降，但日均铁水产量仍小幅上升。
• 市场预期：短期内，铁矿石价格预计将继续高位震荡运行，主要受到贴水修复预期的支撑。

操作建议

• 单边策略：铁矿石期货价格预计在1180-1250区间内震荡运行。
• 期权策略：建议买入虚值看涨期权，以捕捉价格上行的潜在机会。

关键信息

1. 价格与价差

• 上周铁矿石期货价格震荡上行，港口现货价格保持平稳。
• 期现基差持续修复，显示市场对现货价格的支撑较强。
• 品位价差变化显示，低品粉矿需求有所增加。

2. 供应情况

• 海外发运：7月5日至7月11日，澳洲和巴西铁矿石发运总量为2375.9万吨，环比减少114.7万吨。其中，力拓发运不及预期，而巴西保持较好发运水平。
• 国内到港：同期全国45港到港总量为2276万吨，环比减少236.7万吨。到港量高位回落，对国内供应压力不大。

3. 需求情况

• 高炉开工率：据Mysteel调研，247家钢厂高炉开工率为76.69%，环比下降1.56%。
• 铁水产量：日均铁水产量为235.7万吨，环比增加6.78万吨。钢厂利润回升刺激了生产积极性，铁水产量仍有小幅增长。

4. 库存情况

• 港口库存：截至7月16日，全国45港港口库存为12551.38万吨，环比增加93.78万吨。
• 疏港量：日均疏港量为277.09万吨，环比减少8.34万吨。港口疏港量下降，压港船只回升，导致库存持续增加。

风险因素

• 海外发运：若海外矿山发运量未能恢复，可能对市场供应产生进一步影响。
• 国内到港：到港量的变化将直接影响港口库存和市场供需平衡。
• 钢铁行业政策：国内限产政策的调整可能对铁矿石需求产生较大影响，需密切关注政策动向。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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