20220718-华联期货-玻璃周报_供给减量有限_价格延续震荡_4页_635kb

玻璃周报总结

核心内容

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2022年7月18日，主要分析了当前玻璃市场的供需状况、价格走势、库存变化、利润水平以及技术面情况，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 供给端：近期玻璃行业部分产线开始进行冷修、热修和转产操作，导致产量环比小幅下降，行业开工率和产能利用率均有所下滑。
• 需求端：地产销售持续疲软，停贷风波仍在扩散，终端需求修复难度较大。
• 价格走势：现货价格稳中偏弱，高库存地区价格仍有下调空间；期货价格维持低位震荡，期现基差小幅收窄。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存环比略有下降，但同比仍处于高位，库存去化压力较大。
• 利润水平：行业整体仍处于亏损状态，以煤制气为燃料的玻璃利润为-242元/吨，天然气为-239元/吨，石油焦为-79元/吨，亏损持续。
• 技术面：09合约价格仍处于下行趋势，但底部跌势放缓，短期有企稳迹象。

操作建议

• 单边交易：建议短线反弹偏空操作，关注压力位1610元/吨。
• 套利交易：暂无套利机会。

关键关注点与风险因素

• 产线冷修情况：冷修操作可能进一步影响供应，需密切关注。
• 库存去化：库存水平仍较高，去化速度是影响价格的重要因素。
• 地产销售：地产销售疲软将对下游需求造成持续压力，需关注政策变化及市场情绪。

基本面分析

1. 价格与价差

• 截至7月15日，全国现货均价为1699元/吨，环比下跌21元。
• 玻璃主力合约收盘价为1528元/吨，周跌幅13元。
• 现货价格偏弱，期货价格低位震荡，期现基差收窄。

2. 供应情况

• 行业开工率86.67%，环比下降0.62%；产能利用率86%，环比下降0.02%。
• 周熔量为119.36万吨，环比减少0.63%，同比减少2.08%。
• 产线变动包括：湖北三峡新型建材股份有限公司二线600吨放水冷修，台玻集团华南玻璃有限公司二线900吨冷修，山东金晶科技股份有限公司三线600吨白玻改产超白，醴陵旗滨电子玻璃有限公司二线65吨点火。

3. 库存情况

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为8063.8万重箱，环比减少0.3%，折库存天数为39.7天，较上期增加0.2天。
• 库存虽略有下降，但同比仍处于高位，去化压力较大。

4. 利润情况

• 行业整体亏损，以煤制气为燃料的玻璃利润为-242元/吨，环比下降23元；天然气为-239元/吨，环比持平；石油焦为-79元/吨，环比下降30元。
• 亏损持续，企业可能进一步缩减产能，影响市场供给。

5. 技术分析

• 09合约价格处于下行趋势，但底部跌势放缓，短期有企稳迹象。
• 建议继续短线反弹做空或持有空单。

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联系信息

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