20170807-安信证券-交通运输行业_国企改革风起云涌_航运复苏逐步印证_18页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

2017年8月7日发布的交通运输行业周报主要分析了行业市场表现、行业数据跟踪、近期工作动态以及风险提示等内容。报告指出，交运板块整体表现优于大盘，其中铁路板块涨幅最大，航运板块紧随其后，物流板块也有一定增长。报告重点推荐铁路、航运及物流板块，并对相关个股进行分析。

主要观点

市场表现

• SW交运指数 本周上涨0.95%，表现强于沪深300指数1.33个百分点，在申万一级行业中排名第7位。
• 铁路板块 涨幅最大，达到3.3%，主要受益于国企改革预期及基本面改善。
• 航运板块 涨幅为1.8%，其中BDI运价指数上涨10.6%，显示散货运输市场回暖。
• 物流板块 涨幅为1.4%，华贸物流因股权划转成为国企改革核心标的。

重点推荐板块及个股

1. 铁路板块：国企改革进程加快，铁总推动价改及混改，铁龙物流、广深铁路值得关注。
2. 航运板块：BDI指数突破1000点，运价上涨，中远海控和中远海特被重点推荐。
3. 物流板块：华贸物流因股权划转，有望成为国企改革受益标的。
4. 公路板块：基本面稳健，山东高速、宁沪高速、粤高速A、深高速被建议关注。

关键信息

铁路板块

• 政策驱动：国务院发布国企改革指导意见，明确2017年底为改革时间节点。
• 价格改革：东南沿海高铁提价，铁路货运杂费下调，取消8项收费，推动物流降本增效。
• 混改推进：铁总与阿里、腾讯等企业合作，加速混改进程。
• 市场预期：铁路板块有望在三季度迎来改革方案落地潮，带动板块上涨。

华贸物流

• 股权划转：公司46.1%股份无偿划转至中国诚通，成为其物流板块平台。
• 运营优势：保持市场化运作方式，具备轻资产运营及激励机制优势。
• 改革预期：公司有望成为物流板块国企改革最受益标的。

航运板块

• BDI指数：8月4日涨至1032点，较上周五大涨10.6%。
• 分指数表现：BCI上涨43.7%，BPI上涨4.0%，BSI和BHSI小幅下跌。
• 集运市场：CCFI和SCFI指数略有波动，但整体趋势向好。
• 市场展望：航运市场在持续低迷后有望触底反弹，建议关注中远海控和中远海特。

公路板块

• 数据表现：上半年公路货运量同比增长9.9%，货车流量增长17.7%。
• 政策支持：交通部推动高速公路分时段差异化收费试点。
• 建议关注：山东高速、宁沪高速、粤高速A、深高速等蓝筹股。

推荐关注组合

重点推荐标的业绩预测与估值

风险提示

• 宏观经济低迷：可能影响整体行业表现。
• 航运回暖不及预期：运价上涨可能未达预期。
• 公路车流增速不及预期：可能影响业绩增长。
• 国企改革进程放缓：可能影响改革预期和相关标的的业绩改善。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。

• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

近期工作动态

调研会议

• 2017年07月：宁沪高速、山东高速、华贸物流、普路通。
• 2017年06月：东方航空、深圳机场、普路通、易见股份等。
• 2017年05月：三大航、中远海发、重庆港九、广州港等。
• 2017年04月：珠海港、唐山港、安通控股、湖南投资等。

动态报告

• 2017年08月：音飞储存。
• 2017年07月：中远海控。
• 2017年06月：厦门国贸、华鹏飞、江西长运、今天国际、怡亚通。
• 2017年05月：中远海特、普路通、音飞储存。
• 2017年04月：多份报告涉及航运、公路铁路及公交物流板块。

分析师声明

• 胡光铎具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用。
• 报告基于公开资料撰写，不保证信息完整性与准确性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断。

附注

• 内容目录：包括市场表现、行业数据跟踪、近期工作、风险提示等。
• 图表目录：涵盖多个图表，用于展示行业表现、运价指数、客座率、业务量及收入等关键数据。
• 销售联系人：提供上海、北京、深圳三地的联系方式。