20170213-东北证券-研究集粹_情绪回暖_市场步入扩张节奏_11页_887kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券于2017年2月13日发布的投资策略报告，主要分析了市场情绪回暖、资金回流、行业表现及政策导向等关键因素，对市场走势、行业机会及重点个股进行了研判。

主要观点

• 市场情绪与资金面：节后资金回流推动市场放量扩张，两市日均成交额上升至4050亿元，预计未来两周市场日均成交额将逐步恢复至5500亿元附近，资金面整体算不得宽松。
• 宏观政策：央行暂停公开市场操作一周，主要是因节后资金回流及维持中性货币政策。本周逆回购与MLF操作将重启，但资金面仍偏紧。1月进出口数据超预期，但受春节因素影响，不宜过度解读。
• 金工择时信号：基于HMM和MACD模型，上证综指与沪深300判断为震荡或强势看空，而ZZ500与HS300信号较强，预计两会将推动市场动量，仍有向上空间；创业板指信号较弱，方向仍不明朗，中性震荡预期。
• 行业观点：上游资源品（如能源、金属、农产品）受益于商品价格上涨，有色金属行业成交占比虽小幅回落，但仍处于强势区间。医药生物、非银金融等行业也有较好表现。
• 政策主题：一带一路、国企改革、农业供给侧改革等政策主题具有较高确定性，有望成为市场热点。PPP模式加速落地，成为推动经济增长的重要手段，尤其在建筑、环保、医疗等领域。
• 个股推荐：重点推荐国瓷材料、梅安森、华友钴业、铁汉生态等个股，认为其在电子新材料、物联网、PPP订单及国企改革等方面具有较大成长潜力。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨1.80%，创业板指上涨1.49%。
• 两市日均成交额上升至4050亿元，较前5个交易日均值增加近1200亿元。
• 结算金预计将在两至三周内恢复至1.3万亿至1.4万亿。

宏观策略

• 央行暂停公开市场操作，但预计本周逆回购操作将重启。
• 1月进出口数据超预期，但受春节因素影响，不宜过度解读。
• 两会即将召开，或推动市场动量，整体风格趋向均衡发展。

金工择时信号

• 上证综指：震荡看多
• 沪深300：强势看空
• ZZ500：震荡
• 上证50：震荡
• ZZ500与HS300择时信号较强，综合得分7分；创业板指得分5分，方向仍不明朗，中性震荡预期。

行业分析

• 有色金属行业：成交占比小幅回落，但仍处于第一象限强势区间，未来四周值得关注。
• 农业供给侧改革：政策支持力度加大，绿色优质农产品供给、种子、土地流转、基础设施建设等板块受益。
• PPP模式：预计全年落地项目投资金额将达到1.5-2万亿元，成为推动经济增长的重要手段。
• 国企改革：深圳地区国企改革预期较强，推荐关注相关个股。

重点个股推荐

策略建议

• 节后市场情绪回暖，资金面逐步宽松，市场有望延续上涨趋势。
• 重点关注有色金属、农业供给侧改革、PPP订单及国企改革等主题。
• 个股方面，国瓷材料、梅安森、华友钴业等具备较高成长性，可优先布局。

风险提示

• 新业务拓展不及预期
• PPP项目落地效果不及预期
• “物联网+”战略市场开拓不及预期
• 市场情绪反复，行情延续性存在不确定性

总结

本报告综合市场表现、宏观政策、金工信号及行业分析，认为市场情绪回暖，资金面逐步宽松，市场有望进入扩张节奏。建议投资者关注有色金属、农业供给侧改革、PPP订单及国企改革等主题，重点布局国瓷材料、梅安森、华友钴业等个股。同时，需注意新业务拓展、PPP项目落地及市场情绪反复等潜在风险。