20151019-长城证券-有色金属行业周报_金属市场节后震荡反弹_14页_1015kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2015年10月19日发布的有色金属行业周报指出，短期内金属价格将延续震荡反弹，但长期上行压力依然存在。行业整体维持“中性”投资评级，重点推荐受益于政策红利的稀有金属及金属新材料类个股。

主要观点

• 市场表现：上周有色板块上涨9.92%，跑赢大盘（上证周涨幅6.54%，深证周涨幅8.57%）。其中镍钴板块涨幅最大，达12.37%，而铜板块涨幅相对较小。
• 金属价格：基本金属价格震荡反弹，但整体仍受经济疲软制约。黄金、白银和铂价格小幅上涨，但黄金ETF持仓量基本稳定。
• 小金属市场：小金属价格整体低迷，部分品种如稀土价格因限产保价有所上涨，但成交量偏少，市场信心不足。
• 库存变化：LME和上海金属库存涨跌不一，铜库存显著上涨，其他金属库存普遍下降。
• 行业动态：赞比亚铜产量预计下降15%，厄尔尼诺现象可能影响铜供应，但利好铝土矿、镍矿和锡矿。中国铝业计划关停部分冶炼厂，反映行业压力。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

金属价格变动

基本金属价格

• 伦铜：-0.53%
• 伦铝：-2.67%
• 伦锌：-2.57%
• 伦锡：-0.33%
• 伦镍：-0.59%

上海金属价格

• 沪铜：0.50%
• 沪铝：-2.35%
• 沪锌：2.07%
• 沪铅：-0.33%
• 沪锡：0.26%
• 国内镍：2.59%

稀有小金属价格

• 氧化镨：+2.1%
• 氧化钕：+4.3%
• 氧化镝：+4.7%
• 氧化铈：持平
• 氧化镧：持平
• 钨精矿：-4.69%
• APT：-3.23%
• 锑：-3.66%
• 钼：下跌
• 锗：持平
• 海绵钛：持平
• 锂：碳酸锂价格大幅上涨

金属库存变动

风险提示

• 金属价格大幅波动的风险

投资建议

• 短期：金属价格或将延续震荡反弹，但受经济疲软和美元走强影响，长期上行压力仍存。
• 中长期：看好受益于改革转型政策红利的金属新材料。
• 选股主线：
  1. 稀有金属及金属新材料类个股，重点关注厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色等。
  2. 市场企稳后关注高弹性资源类个股，如中金岭南、江西铜业、铜陵有色、罗普斯金等。

行业动态

• 赞比亚铜产量：预计2015年铜产量将下降15%，2016年有望回升至700,000吨。
• 厄尔尼诺影响：可能削减铜供应，同时提升镍、铝土矿和锡供应。
• Antofagasta扩产：放慢扩产步伐以缩减成本。
• 中国铝业关停冶炼厂：反映行业压力及国企重组背景。
• 稀土限产保价：五大集团限产导致部分品种价格上涨，但库存充足，限产对供应影响有限。

结论

当前有色金属行业面临经济疲软和政策环境的双重影响，短期内金属价格震荡反弹，但长期仍面临上行压力。建议投资者关注政策受益和高弹性资源类个股，同时注意市场波动风险。