2017-“小”品类，大未来：创新升级中的棋牌游戏行业_41页-4mb

棋牌游戏行业分析总结

核心内容

棋牌游戏是棋盘游戏和牌类游戏的统称，包括斗地主、麻将、德州扑克等，其在中国已有数百年的发展历史。随着互联网技术的普及，棋牌游戏从线下发展到PC端和移动终端，用户规模和市场规模均实现快速增长。2016年棋牌游戏市场规模达到58.6亿元，用户规模达到2.58亿人，其中地方特色棋牌游戏用户占比达58%。

主要观点

• 地方棋牌刚需大：地方特色棋牌游戏因门槛高、产品种类丰富，深受本地民众喜爱，市场潜力巨大。
• 房卡模式创新：房卡模式基于熟人关系，结合线上棋牌的便捷性和线下的社交性，推动了棋牌游戏的快速发展。
• 政策利好与监管规范：国家政策扶持棋牌行业作为健身休闲产业的一部分，同时加强监管，确立“有封顶、不回流、不抽头”的硬性规定，促进行业规范化发展。
• 商业模式多样化：棋牌游戏市场分为全国性市场和地方性市场，同时有传统游戏币模式和创新房卡模式等。
• 新三板公司潜力：力港网络、爱玩网络、风雷网络等新三板棋牌游戏公司具备技术与渠道优势，是值得关注的投资标的。

关键信息

1. 市场规模与用户数据

• 市场规模：2016年棋牌游戏市场规模达58.6亿元。
• 用户规模：棋牌类游戏用户规模达2.58亿人，其中地方特色棋牌游戏用户规模超1.5亿人，占58%。
• 移动端增长：移动端成为主要增长点，用户学历和收入水平较高，35岁以下用户占比超65%，月收入4000元以上用户接近五成。

2. 政策支持与监管措施

• 政策利好：2016年国务院将棋牌列为健身休闲产业重点扶持项目，预计2025年市场规模达3万亿元。
• 监管规定：国家出台多项政策，对棋牌游戏进行规范管理，包括“有封顶、不回流、不抽头”三项硬性规定，防止平台利用充值行为。

3. 行业格局与发展趋势

• 行业集中度提升：全国性棋牌游戏市场趋于饱和，竞争激烈，地方性市场则因差异化发展而呈现群雄争霸局面。
• 房卡模式兴起：房卡模式通过社交应用创建房间，增强了用户粘性，成为棋牌游戏创新的重要方向。
• 海外市场吸引：海外棋牌游戏如德州扑克受到关注，其移动+社交的模式吸引了不少用户。

4. 新三板游戏行业表现

• 新三板游戏公司数量：截至2017年5月，新三板游戏行业共有122家公司。
• 营收与净利润增长：2016年新三板游戏行业营收增速达65.82%，净利润增速达83.52%。
• 创新层表现突出：创新层公司营收和净利润均高于基础层，且增速更快，具备更强的成长性和盈利能力。
• 协议转让为主：新三板游戏公司以协议转让为主，协议公司数量占大多数，且盈利能力较强。
• 成长性优于A股：尽管新三板公司在规模和盈利水平上低于A股公司，但其成长性更高，净利润增速普遍高于A股公司。

5. 投资逻辑与建议

• 投资看点：地方棋牌刚需大、政策红利、行业集中度提升。
• 建议关注公司：力港网络因其技术先发优势和渠道资源，是新三板棋牌游戏领域值得关注的公司。
• 风险提示：政策风险、监管趋严、行业发展低于预期。

行业数据概览

行业对比

• 新三板与A股对比：
  • 新三板游戏公司成长性高于A股公司。
  • 新三板公司净利润增速普遍高于A股公司，且在净资产收益率方面实现反超。

结论

棋牌游戏行业在政策支持和技术创新的推动下，迎来了新的发展机遇。地方特色棋牌游戏因其独特的市场定位和用户基础，具有较大的发展潜力。房卡模式的出现，使棋牌游戏在保持社交属性的同时，实现了线上线下的融合。在新三板市场中，力港网络等公司因其技术和渠道优势，有望在未来获得更高的市场份额和盈利能力。