20170515-华创证券-棋牌游戏行业深度报告：“三四线渗透”+“房卡模式创新”带动行业高速发展_29页_1mb

棋牌游戏行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了棋牌游戏行业的发展现状、市场格局及未来趋势，重点探讨了“三四线渗透”与“房卡模式创新”对行业增长的推动作用。报告指出，在移动游戏市场增速放缓的背景下，地方棋牌游戏因其低开发成本、长生命周期和稳定盈利模式，成为具有巨大发展潜力的细分市场。

主要观点

1. 棋牌游戏的差异化优势

   • 棋牌游戏更强调运营能力，与注重研发的大型游戏公司形成差异化竞争。
   • 开发周期短、见效快，适合中小CP在当前手游市场环境下快速响应。

2. 三四线城市需求强劲

   • 三四线城市用户对棋牌游戏需求更为刚需，支付能力增强且便捷。
   • 地推与本地化社交是地方棋牌市场的重要壁垒，具备更强的用户获取能力。

3. “房卡模式”创新

   • 房卡模式依托微信，实现好友间结算，降低推广成本。
   • 通过代理模式扩展用户群，但需注意法律风险。

4. 行业增长潜力

   • 棋牌游戏市场具备百亿规模，政策环境相对宽松，暗箱操作仍存在。
   • 地方棋牌市场正处于快速增长阶段，未来有望进一步扩大市场份额。

关键信息

市场规模与用户特征

• 市场规模：2016年棋牌游戏市场规模为58.6亿元，其中移动棋牌游戏收入为28亿元，地方棋牌游戏为主要增长点。
• 用户特征：棋牌游戏用户数量庞大，以20-40岁为主力人群，用户粘性强，忠诚度高，近六成用户每天游戏时间超过1小时，200万用户每天超过8小时。
• 用户增长：一二线城市用户增长红利已见顶，未来增长主要来自三四线城市。

市场竞争格局

• 大众棋牌市场：由腾讯、联众、边锋等六家公司占据80%以上市场份额。
• 地方棋牌市场：竞争格局尚未完全形成，但已有多家公司取得显著进展，如微屏软件、闲徕互娱、畅唐网络等。

主要企业与产品

• 微屏软件：主攻地方棋牌，拥有“人民棋牌”和“掌心游”系列，覆盖20个区域化平台。
• 闲徕互娱：日活跃用户300万，是湖南、四川等地的地方特色休闲竞技平台。
• 畅唐网络：进驻400多个城市，用户量达1亿5千万，月活跃用户超600万，已启动上市计划。
• 相关标的：昆仑万维、天神娱乐、星辉娱乐、壹桥股份、金利科技、世纪游轮等。

政策与法律环境

• 政策管控：棋牌游戏与赌博存在本质区别，但部分玩法（如房卡模式）仍面临法律模糊地带。
• 法规不完善：当前法规对网络赌博的界定不清晰，导致部分创新玩法存在法律风险。

行业趋势与策略

• 移动游戏趋势：重度化趋势利于大厂，而棋牌游戏凭借运营能力形成差异化优势。
• 盈利模式创新：付费点多样化，如房卡模式、电竞比赛、虚拟礼物等，提升盈利能力。
• 用户获取成本：线上获取成本高，三四线城市地推成本较低，成为重要增长渠道。

总结

棋牌游戏行业在中国特色文化背景下持续发展，具备用户基础牢靠、盈利稳定、生命周期长等优势。在移动游戏市场增速放缓的背景下，地方棋牌市场因其低开发成本、高用户粘性及创新运营模式（如房卡+代理）而受到资本青睐。三四线城市成为未来增长的关键区域，其用户特征与支付习惯为地方棋牌市场提供了独特的发展机遇。然而，行业仍面临政策不确定性与法律风险，需在合规的前提下持续创新以提升市场竞争力。