20170515-华创证券-棋牌游戏行业深度报告_三四线渗透_+_房卡模式创新_带动行业高速发展_28页_1mb

棋牌游戏行业深度报告总结

核心内容与观点

本报告深入分析了棋牌游戏行业的现状与发展趋势，指出在移动游戏市场增速放缓的背景下，地方棋牌游戏市场正迎来快速增长。报告认为，地方棋牌游戏凭借其“三四线渗透”和“房卡模式创新”两大核心逻辑，具备较强的市场竞争力和盈利潜力。

主要观点

• 差异化竞争：与重度化移动游戏相比，棋牌类游戏更强调运营能力，开发成本低，生命周期长，盈利稳定，形成差异化竞争。
• 三四线城市刚需：三四线城市用户对棋牌游戏需求强烈，支付能力增强且便捷，地推和本地化社交成为其独特壁垒。
• 房卡模式创新：房卡模式通过微信社交链进行传播，降低推广成本，提升用户粘性，同时带动代理商发展，成为地方棋牌市场的重要增长引擎。
• 政策管控复杂：棋牌游戏与赌博界限模糊，政策法规尚未完善，存在一定的法律风险。

关键信息

• 棋牌游戏市场总体规模约82亿元，其中移动端占比50%，约为41亿元。
• 棋牌游戏用户以20-40岁为主，用户粘性强，忠诚度高。
• 棋牌游戏开发周期短，见效快，适合中小CP发展。
• 三四线城市用户获取成本较低，约为6-8元，显著低于一二线城市的13-15元。
• 房卡模式通过邀请好友结算，减少平台抽水，提升用户参与度和传播性。
• 棋牌游戏行业存在较高的并购重组趋势，部分公司因业绩增长和用户留存率高而受到资本青睐。

棋牌游戏市场概述

市场规模与类型

• 市场规模：2016年棋牌游戏市场规模为58.6亿元，其中移动棋牌游戏收入为28亿元，地方棋牌游戏为主要增长点。
• 用户特征：用户广泛且数量庞大，以20-40岁为主力，用户粘性强，部分用户日均游戏时间超过8小时。
• 行业特征：棋牌游戏生命周期长，开发成本低，盈利稳定，未来将形成以IP为核心的生态圈。

行业格局

• 大众棋牌：由腾讯、联众、边锋、博雅互动、波克城市、竞技世界六大厂商主导，占据市场主要份额。
• 地方棋牌：厂商数量众多，覆盖2800多个县市，以地方特色和本地化社交为特点，竞争格局尚未完全形成，但已出现头部企业如微屏软件、闲徕互娱、畅唐网络等。

棋牌游戏的发展逻辑

核心逻辑1：运营导向的差异化竞争

• 移动游戏市场趋于饱和，大厂研发风险增加。
• 棋牌游戏强调运营能力，开发成本低，盈利稳定，适合长期发展。

核心逻辑2：三四线城市的刚需市场

• 三四线城市用户对棋牌游戏依赖性强，娱乐方式有限，棋牌游戏成为主流。
• 地推方式在三四线城市效果显著，用户信任度高，推广成本相对较低。
• 用户支付能力增强，小额支付在三四线城市增长迅速。

核心逻辑3：付费点多样化与创新机制

• 棋牌游戏玩法和付费点不断丰富，如真人视频打牌、捕鱼、电竞比赛、房卡模式等。
• “房卡模式”依托微信社交链，通过邀请好友进行结算，平台仅收取服务费，降低运营风险，提升用户参与度。

政策管控与法律风险

• 当前棋牌游戏与赌博之间的界限不明确，存在法律风险。
• 网络赌博的界定主要依据《关于办理赌博刑事案件具体应用法律若干问题的解释》和《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，但这些法规仍不完善。
• “房卡模式”虽具创新性，但部分初创公司可能面临法律约束。

相关标的

行业趋势与前景

• 随着移动互联网下半场的到来，三四线城市将成为棋牌游戏市场增长的主要驱动力。
• 地方棋牌游戏凭借其本地化运营、高用户粘性和低成本推广，具备较大的发展潜力。
• 房卡模式的创新将推动棋牌游戏向社交化、轻量化发展，提升盈利能力。
• 行业并购重组频繁，部分公司因业绩增长和用户留存率高而吸引资本关注。

总结

棋牌游戏行业在中国特色文化背景下具有长期发展潜力，尤其在三四线城市和地方市场。随着房卡模式等创新机制的推广，棋牌游戏的盈利能力和市场竞争力将进一步增强。然而，行业仍面临政策管控和法律风险，需谨慎运营。未来，具备强运营能力、本地化社交和创新玩法的公司将更具优势。