20170721-安信证券-新三板主题报告_小_品类_大未来-创新升级中的棋牌游戏行业_40页_3mb

棋牌游戏行业分析总结

核心内容

棋牌游戏作为中国传统娱乐方式，已从线下发展到PC端和移动终端，市场规模持续扩大。2016年棋牌游戏市场规模达到58.6亿元，用户规模达2.58亿人，其中地方特色棋牌游戏用户占比高达58%。随着政策支持、技术创新和商业模式的演变，棋牌游戏行业正迎来新一轮发展机遇。

主要观点

1. 地方棋牌刚需大

   • 地方特色棋牌游戏因门槛较高、产品种类丰富而深受本地民众喜爱。
   • 房卡模式通过社交关系链实现熟人组局，结合线上棋牌的便利性和线下棋牌室的社交属性，推动了棋牌游戏的快速发展。

2. 政策利好推动行业发展

   • 国务院将棋牌列为健身休闲产业重点扶持项目，预计2025年市场规模达3万亿元。
   • 国家体育总局推动棋牌赛事发展，如全国竞技二打一扑克锦标赛，为行业注入活力。

3. 监管趋严，行业规范化

   • 国家出台多项政策，如“有封顶、不回流、不抽头”等，旨在防止赌博行为，规范行业发展。
   • 严格监管为合规企业提供了发展机会，促进行业良性竞争。

4. 商业模式创新

   • 传统游戏币模式同质化严重，而房卡模式成为新的增长点，提高了用户参与度和游戏体验。
   • 移动端成为主要增长引擎，用户年轻化趋势明显，35岁以下用户占比超65%。

5. 新三板棋牌游戏公司分析

   • 力港网络：具备技术优势和渠道资源，建议重点关注。
   • 爱玩网络：研发团队参与知名棋牌游戏开发，具备较强的研发能力。
   • 风雷网络：深耕东北地区，地方棋牌市场表现突出。

关键信息

行业数据

• 市场规模：2016年棋牌游戏市场规模达58.6亿元。
• 用户规模：2016年棋牌类游戏用户规模达2.58亿人，其中地方特色棋牌游戏用户规模超1.5亿人。
• 用户分布：华东地区用户占比最高（38.5%），其次是华北（19.8%）和华南（18.3%）。
• 付费情况：移动端棋牌类游戏用户付费率优于平均水平，达3.77%。

政策与监管

• 政策支持：国务院及国家体育总局推动棋牌发展，将其纳入健身休闲产业重点扶持项目。
• 监管措施：禁止平台利用充值行为进行引导、封顶、不回流、不抽头等规定，确保行业健康发展。

商业模式

• 房卡模式：基于社交应用，玩家通过购买房卡创建房间，分享给好友进行游戏，提升用户互动和游戏粘性。
• 移动游戏趋势：移动端用户增长迅速，成为棋牌游戏的主要增长点。

企业表现

• 力港网络：在新三板中表现突出，具备较强的技术和渠道优势。
• 爱玩网络：参与QQ游戏等知名平台开发，具备丰富经验。
• 风雷网络：专注地方市场，尤其在东北地区表现优异。

风险提示

• 政策风险：监管趋严可能对行业造成不确定性。
• 行业风险：市场增长可能低于预期，竞争加剧。
• 运营风险：商业模式创新和用户留存能力是企业成功的关键。

结构化分析

用户画像

• 年龄分布：35岁以下用户占比超65%，用户年轻化趋势明显。
• 学历与收入：大专及以上学历用户占60%以上，月收入4000元以上的用户接近50%。
• 获取渠道：社交软件（如微信、QQ）是用户获取游戏信息的主要渠道。

市场增长

• 移动游戏增长：移动端成为棋牌游戏增长的主要动力，用户留存率优于其他类型游戏。
• 行业集中度提升：随着房卡模式的推广，行业集中度不断提升，优势企业逐渐显现。

财务表现

• 新三板游戏行业：2016年营收和净利润增速显著，达到65.82%和83.52%。
• 创新层表现：创新层公司营收和净利润增速优于基础层，盈利水平更高。
• 盈利指标：ROE和销售净利率均有所提升，显示行业整体盈利能力增强。

企业对比

• 新三板 vs A股：新三板公司在成长性方面优于A股公司，尽管规模和盈利水平较低。
• 行业分层：新三板游戏行业分为创新层和基础层，创新层表现更为突出。

总结

棋牌游戏行业在政策支持、技术创新和商业模式创新的推动下，正迎来新的发展机遇。地方特色棋牌游戏因其刚需性和社交属性，成为行业增长的重要驱动力。房卡模式的创新提升了用户参与度和游戏体验，为行业注入新活力。新三板棋牌游戏公司如力港网络、爱玩网络和风雷网络，具备一定的技术和渠道优势，值得关注。然而，行业仍面临政策监管、市场增长不确定性等风险，需持续关注行业发展动态和政策变化。