20230508-财通证券-盐津铺子-002847.SZ-绑定骨干员工_有望更上一层楼_3页_868kb

总结

核心观点

盐津铺子发布限制性股权激励计划，拟授予220万股，覆盖骨干员工86人（相比2021年32人），激励目标为2023-2025年营收和净利润分别增长不低于25%/56%/95%和50%/95%/154%。管理层信心强劲，预计未来经营良好，净利率有望提升。

投资建议

维持买入评级。预计2023-2025年营收分别为362、451、564亿元，同比增25%、25%、25%；归母净利润分别为43、58、79亿元，同比增41%、36%、36%。PE预期为38、28、20倍。

风险提示

• 原材料成本波动
• 渠道拓展不及预期
• 行业竞争加剧
• 食品安全问题