20210719-万联证券-医药生物行业周观点_中报业绩陆续披露_关注基本面变动_7页_890kb

中报业绩陆续披露，关注基本面变动总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现优于沪深300指数，医药生物板块上涨2.61%，跑赢沪深300指数2.11个百分点。医疗服务和生物制品板块领涨，而医药商业板块小幅下跌。CXO板块上周普跌，但部分个股如美迪西、昭衍新药和泰格医药已出现明显反弹，药明康德和康龙化成的中报业绩预告显示良好增长，CXO板块的高景气长期趋势未变，但结构分化将加剧。

主要观点

• 医药板块表现：整体呈震荡上行趋势，医疗服务和生物制品涨幅较大，分别上涨7.14%和5.54%。
• CXO板块展望：尽管部分公司如康龙化成仍在调整，但药明康德等公司中报表现强劲，表明CXO板块仍具备高景气度，未来结构分化将进一步加剧。
• 医疗服务前景：受益于政策引导和居民消费结构改善，医疗服务板块具备持续增长动力，有望再创新高。
• 投资建议：重点推荐具备持续创新能力与强大销售能力的平台型创新药企，以及不受研发结果影响、高景气度的CXO企业。同时，关注不在医保体系内、具有消费属性的医药及医疗服务公司。

关键信息

一周市场行情回顾

• 上证指数上涨0.43%，深证成指上涨0.86%，创业板指上涨0.68%。
• 医药生物板块上涨2.61%，表现优于沪深300指数。
• 个股涨幅前五：福瑞股份（+50.94%）、万东医疗（+45.88%）、金城医药（+32.64%）、广誉远（+26.88%）、延安必康（+24.27%）。
• 个股跌幅前五：科华生物（-18.29%）、康希诺-U（-15.53%）、伟思医疗（-15.34%）、国际医学（-12.61%）、理邦仪器（-11.97%）。

重点医药上市公司公告

• 药明康德：2021H1归母净利润预计262,725-266,159万元，同比增长53%-55%。
• 康龙化成：2021H1营收预计311,430-333,361万元，同比增长42%-52%；归母净利润预计49,812-59,391万元，同比增长4%-24%。
• 康希诺：2021H1归母净利润扭亏为盈，预计90,000-105,000万元，同比增长49,533%-54,496%。
• 恒瑞医药：SHR3680临床研究达到优效标准，子公司获得注射用甲苯磺酸瑞马唑仑和注射用HRS3797的临床试验批准。
• 康泰生物：子公司与嘉晨西海签署mRNA人用传染病疫苗战略合作协议，双方已完成狂犬病疫苗部分项目的有效性验证。

一周行业要闻

• 7月12日：国家卫健委发布《关于做好2021年基本公共卫生服务项目工作的通知》，明确了公共卫生服务工作的目标与要求。
• 7月15日：国家卫健委发布《国务院医改领导小组秘书处关于综合医改试点省份率先推动公立医院高质量发展的通知》，要求11个试点省份在9月中旬前制定实施方案，推动公立医院高质量发展。

国内疫情及疫苗情况

• 截至7月17日，全国现有确诊病例549例，累计治愈出院87061例，累计死亡4636例，累计报告确诊病例92246例。
• 新增无症状感染者27例，均为境外输入。
• 截至7月17日，全国累计接种新冠病毒疫苗144742.7万剂次。

风险提示

• 海外疫情控制不达预期：可能影响全球医药需求。
• 国内疫情局部反复：可能对医疗行业造成短期扰动。
• 政策风险：控费及带量采购等政策实施超预期，可能对行业利润产生压力。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

免责条款

• 本报告基于公开资料撰写，对信息的准确性及完整性不作任何保证。
• 报告内容不构成任何证券买卖的出价或征价。
• 报告版权为万联证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。

证券分析师承诺

• 本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，分析师未因本报告获得任何形式的补偿。