20240812-天风证券-传媒行业第31周观点_中报业绩陆续披露_腾讯新作获批_7页_906kb

传媒行业周报总结

1. 市场表现

• 本周传媒指数下跌0.76%，名列所有板块第13位；游戏板块逆市上涨0.22%，为表现最佳的细分领域。
• 影视院线板块票房逐步回暖，8月电影总票房突破300亿元，《热辣滚烫》、《飞驰人生2》和《抓娃娃》分列年度票房前三。
• 本月中旬上映影片密集，包括《逆行人生》、《白蛇：浮生》、《刺猬》等，有望进一步推动票房恢复。

2. 游戏市场

• 微信端游保持热度，《王者荣耀》重新稳居榜首，其他游戏如《DNF》、《和平精英》保持前列排名。
• 网易《永劫无间手游》用户下载量强劲，荣登iOS免费榜第一近10天，但付费强度受控；B站游戏《三国：谋定天下》热度攀升后略有回落。
• 8月新游数量有所减少，减轻行业竞争压力。恺英网络、吉比特、三七等公司在8月有多个新游获批，即将上线的管道内容预期将带来增长弹性。

3. 行业动态

• AI应用继续保持活跃节奏，分析师建议关注人工智能大模型及相关算力设备商的投资机会。
• 政策方面，进口游戏版号正常发放，8月新游上线发布节奏逐步改善。

4. 版本发布与成绩兑现

• 出版行业是防御性板块，分析师建议关注具有高股息和稳定分红能力的地方国有出版公司，如长江传媒、山东出版。
• 重点上市公司，如猫眼娱乐、万达电影等活跃于暑期档影片输出，参与影片数量较多，有望提升业绩弹性。

5. 风险提示

• 宏观风险包括美国通胀和加息政策、国内经济放缓以及疫情反复等均可能对传媒行业产生负面影响。
• 已有部分公司中报业绩下滑较大，如分众传媒部分数据不符，需投资者警惕风险。

总结建议

当前A股游戏、影视行业已显示出逐步恢复的苗头，建议关注：

• 游戏公司：特别是多个大作接近上线的恺英网络、吉比特、三七互娱等。
• 影视公司：猫眼娱乐、万达电影等暑期档挖掘与内容开采能力。
• 出版与AI板块：长江传媒、昆仑万维等高股息率和AI相关性较强的标的。

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