20130918-华安证券-纺织服装行业_周报-零售市场弱复苏_市场预期渐改善_12页_906kb

纺织服装行业周报总结（2013.9.11-2013.9.17）

核心内容

行业评级

• 行业评级：中性
• 评级依据：本周纺织服装板块涨幅为0.07%，与沪深300指数相比涨幅在-10%至10%之间，市场预期有所改善，但无明显催化因素。

市场表现

板块表现

• 上证综指：上涨-1.22%
• 沪深300：上涨-0.54%
• 纺织服装板块：上涨0.07%
• 二级行业表现：
  • 纺织制造：上涨-1.37%
  • 服装家纺：上涨1.56%

个股表现

• 涨幅前三：
  • 红豆股份：37.68%
  • 上海三毛：20.56%
  • 寻兴股份：13.90%
• 跌幅前三：
  • 申达股份：-19.04%
  • 美盛文化：-10.87%
  • 欣龙控股：-6.92%

板块估值

• 沪深300市盈率（TTM）：由9.3下滑至9.13
• 纺织服装板块市盈率（TTM）：由18.82回落至18.73
• 二级行业估值：
  • 纺织制造市盈率（TTM）：由22.53下滑至22.16
  • 服装家纺市盈率（TTM）：由17.05上升至17.09

上市公司重要公告

森马服饰

• 与视锁时装设立合资公司“上海盛夏服饰有限公司”，注册资本5000万元，森马出资51%，视锁时装出资49%。
• 视锁时装主打中高端女装，旗下运营7个品牌，在韩国拥有400余家零售店。
• 森马此前已收购中哲慕尚71%控股权，并获得两个意大利中高端儿童服饰品牌代理权。

富安娜

• 电商业务快速增长，上半年电商收入达9000多万元，全年计划做到3亿元。
• 线上产品与线下产品分别开发，以区分消费群体。
• 电商收入增长主要得益于正价产品比例提高和生产技术改造带来的成本下降。
• 互助基金担保额由248.9万元增至870.1万元，主要用于支持加盟商。

朗姿股份

• 截至6月底，公司销售终端达550家，通过精细化管理提升单店销售。
• 库存保持平稳，通过OUTLETS、折扣店、特卖活动等方式消化过季产品。
• 所有销售终端开设在商场，无经销商应收款，采用先收款后发货模式。
• 引入SAP系统，提升管理效率，优化资金使用。
• 加强VIP客户管理，提升销售水平。

行业要闻

8月“50家”服装零售额同比增4.7%

• 全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长9.9%。
• 服装零售额同比增4.7%，较上月增幅扩大1.2个百分点。
• 高温天气影响销售，部分品类如服装、日用品增长乏力。
• 防暑防晒类商品、家电、化妆品、饮料等零售额增长较快。

1~8月我国服装出口同比增长13.4%

• 累计出口服装及衣着附件货值1128亿美元，同比增长13.4%。
• 8月当月出口服装及衣着附件货值187亿美元。
• 纺织用合成纤维进口量增长15.2%，合成纤维纱线进口量下降3.6%。

ZARA有意进军中国三四线城市

• ZARA中国执行总裁表示有意向三四线城市扩张。
• 三四线城市消费能力提升，ZARA的扩张可能对国内品牌形成冲击。
• ZARA目前主要集中于一二线城市，未来将通过线下门店和线上旗舰店拓展市场。

苏宁进军快销女装Lindex

• 苏宁与瑞典快时尚品牌Lindex达成战略合作，成为其中国总代。
• 计划在2014-2017年间开设超过100家Lindex专营店。
• Lindex在北欧市场有较强影响力，苏宁将利用其零售优势推动品牌发展。

原料价格跟踪

棉价

• 328级现货：19146元/吨
• CotlookA：90.30美分/磅

化纤价格

• 粘胶短纤：12800元/吨
• 粘胶长丝：33950元/吨
• 涤纶短纤：10260元/吨
• 涤纶长丝DTY：12300元/吨
• 涤纶长丝FDY：11875元/吨
• 涤纶长丝POY：10700元/吨

纱线价格

• 32S纯棉普梳纱：25800元/吨
• 40支纯棉精梳纱：30635元/吨

坯布价格

• 10支靛蓝牛仔布：10.18元/米
• 32支纯棉斜纹布：6.40元/米

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：相对沪深300涨幅20%以上
• 增持：相对沪深300涨幅5%～20%
• 持有：相对沪深300涨幅-10%～5%
• 卖出：相对沪深300跌幅10%以上

行业投资评级

• 强于大市：相对沪深300涨幅10%以上
• 中性：相对沪深300涨幅-10%～10%
• 弱于大市：相对沪深300跌幅10%以上

信息披露

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