潜望式镜头行业专题研究：潜望式镜头，带你看更远的风景_29页_2mb

潜望式镜头技术分析与市场前景总结

核心内容

潜望式镜头技术是提升智能手机变焦能力的关键，通过特殊的光路设计，使得镜头组长度得以延长，从而实现更高的光学变焦倍数。该技术主要由华为和OPPO在2019年率先应用，并逐渐被其他安卓厂商如vivo、三星和小米跟进。苹果尚未推出相关机型，但已布局相关专利，未来有望跟进。

潜望式镜头的渗透率在今明两年有望大幅增长，从2019年的1500万部增长至2020年的8300万部，预计到2023年可突破4亿部。随着成本下降和技术成熟，中低端机型也将逐步搭载潜望式镜头。

主要观点

• 光学与数码变焦区别：光学变焦通过调整镜头焦距实现无损成像，而数码变焦通过CMOS传感器裁切和插值算法实现，成像质量较差。
• 潜望式镜头优势：相比伸缩式镜头，潜望式镜头更轻薄、防尘性能好，且能实现更高的光学变焦倍数。
• 技术挑战：潜望式镜头对透光率、防抖和对焦性能有更高要求，同时需要更复杂的光路设计和高精度的组装工艺。
• 供应链布局：潜望式镜头主要在棱镜、镜头、VCM和组装环节带来增量，国内厂商在棱镜、镜头和模组环节具有优势，但在VCM和CMOS环节仍需提升。

关键信息

1. 潜望式镜头技术原理

• 潜望式镜头平行于手机背面放置，CMOS传感器与手机背面垂直，使镜头组长度大幅增加。
• 通过棱镜模块实现光线弯曲90°，进入镜片组和CMOS传感器。
• 采用“超广角+广角+长焦”三摄方案进行接力变焦，实现10倍混合光学变焦和50倍数码变焦。

2. 潜望式镜头市场发展

• 2019年全球潜望式镜头出货量约1500万部，预计2020年达8300万部，2023年有望突破4亿部。
• 小米10青春版成为首部搭载潜望式镜头的中端机型，售价仅2099元。

3. 产业链环节与厂商优势

• 棱镜模块：舜宇光学、中光学、水晶光电、亚洲光学和Optron-Tec等厂商是主要供应商，国内厂商在该环节具有优势。
• 镜头：大立光、舜宇光学、联创电子等厂商具备竞争力，玻塑混合镜头成为趋势。
• VCM：日韩厂商主导市场，如TDK和Mitsumi，国内厂商如新思考、联创电子等正在崛起。
• 模组：舜宇光学、欧菲光、立景光电等是主要供应商，具备高一致性要求和复杂装配能力。

4. 主要厂商产品与技术进展

• 华为：P30 Pro、P40 Pro、P40 Pro Plus等机型采用潜望式镜头，其中P40 Pro Plus实现20倍光学混合变焦和100倍数码变焦，光程较P30 Pro增加178%。
• OPPO：Reno 10倍变焦版采用“D-Cut”工艺，使模组厚度控制在5.75mm，机身厚度9.3mm。
• vivo：X30 Pro采用“超广角+广角+潜望式长焦”方案，具备5倍光学变焦。
• 三星：Galaxy S20 Ultra采用潜望式镜头，实现4倍光学变焦。
• 小米：10青春版是首款中端机型搭载潜望式镜头。

5. 成本与技术挑战

• 华为P30 Pro潜望式镜头模组成本约65-75美元，其中棱镜模块价值最高。
• 潜望式镜头面临光路畸变、防抖与对焦精度、进光量不足等挑战。
• 随着技术成熟，成本将逐步下降，带动中低端机型渗透。

配置建议

• 水晶光电：全球滤光片龙头，棱镜产品供应华为P30 Pro和OPPO Reno变焦版，未来有望受益潜望式镜头渗透。
• 联创电子：具备玻塑混合镜头技术，已进入潜望式镜头供应链，未来有望受益。
• 欧菲光：全球领先的摄像头模组厂商，已成功进入潜望式镜头供应链，未来成长空间大。

风险提示

• 疫情可能影响全球智能手机出货量。
• 潜望式镜头渗透速度可能不及预期。
• 部分零部件存在技术替代风险。

总结

潜望式镜头技术显著提升了智能手机的光学变焦能力，成为行业趋势。随着技术成熟和成本下降，其应用将从旗舰机型向中低端机型下沉，未来市场前景广阔。产业链中，棱镜、镜头、VCM和模组环节将获得显著增量，国内厂商在这些环节具备竞争优势，值得重点关注。