20230512-华泰期货-锌日报_消费表现平平_锌价弱势运行_5页

市场分析方面，锌现货方面，LME锌现货升水有所收窄，主要市场现货价格普遍下跌，升贴水小幅上行；期货方面，市场情绪偏悲观，现货成交表现一般。矿端加工费下调，但冶炼厂利润尚可，西南地区若天气好转，或有复产可能。下游需求虽受政策宽松利好支撑，但实际订单恢复速度偏弱，经济修复情况是关键影响因素。
库存方面，国内七地锌锭库存小幅增加，但较上周增量有限；伦敦市场锌库存有所减少；此外，进口盈亏倒挂现象仍对国内市场价格构成顶部压力。
策略上建议关注高抛低吸机会，并考虑跨品种空头配置。
风险提示需关注海外锌冶炼产能可能的变动，国内消费修复不及预期，以及全球流动性收紧预期的加速。