20230630-广发期货-有色可视化早评_6页_762kb

报告摘要

现货价格：SMM 1#电解铜现值为68020元/吨，较前值下跌0.39%；广东1#电解铜现值为67775元/吨，下跌0.55%。
升贴水：SMM 1#电解铜升贴水（对07）为315元/吨，较前值上涨50元/吨；广东1#电解铜升贴水（对07）为65元/吨，较前值下跌45元/吨。
价差：精废价差为1889元/吨，较前值下跌2.46%。
LME与进口盈亏：LME 0-3升贴水为-1美元/吨，进口盈亏为-82元/吨，较前值上涨436元/吨。
沪伦比值：沪伦比值为7.88，较前值上涨0.12。
月间价差：2307-2308价差为380元/吨，较前值上涨20元/吨；2308-2309价差为260元/吨，较前值上涨20元/吨；2309-2310价差为260元/吨，较前值上涨10元/吨。
基本面数据：电解铜产量（5月）为95.88万吨，较前值减少1.15%；进口量（5月）为27.67万吨，较前值增加14.42%。境内社会库存为8.77万吨，较前值减少0.57%；保税区库存为7.19万吨，减少8.87%；SHFE库存为6.04万吨，减少1.09%。
观点：短期关注内外宏观指引，反弹沽空思路；中期镍价仍有下行空间，因印尼精炼镍项目投产和LME可交割品扩充。

现货价格：SMM 1#电解镍现值为164100元/吨，较前值下跌1.17%；1#金川镍现值为168450元/吨，下跌0.88%；1#进口镍现值为159700元/吨，下跌1.51%。
升贴水：1#金川镍升贴水（对07）为9700元/吨，较前值上涨800元/吨；1#进口镍升贴水（对07）为950元/吨，下跌150元/吨；镍豆现值为159050元/吨，下跌1.43%。
月间价差：2307-2308价差为3090元/吨，较前值上涨190元/吨；2308-2309价差为1570元/吨，下跌100元/吨；2309-2310价差为670元/吨，上涨10元/吨。
基本面数据：中国精炼镍产量（5月）为18630吨，较前值增加5.67%；精炼镍进口量（5月）为10512吨，较前值增加211.74%。SHFE库存为3452吨，减少18.22%；社会库存为6433吨，减少8.17%。
观点：当前镍市场的主要矛盾在于宏观预期和纯镍库存变化；短期反弹沽空，中期仍有下行空间。

现货价格：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值为15000元/吨，较前值下跌0.33%；304/No.1（佛山广青3.0卷）现值为14700元/吨，与前值持平。
价差：期现价差为560元/吨，较前值上涨80元/吨。
月间价差：2307-2308价差为135元/吨，上涨15元/吨；2308-2309价差为160元/吨，持平；2309-2310价差为140元/吨，下跌10元/吨；2310-2311价差为130元/吨，上涨5元/吨。
基本面数据：中国锌锭七地社会库存为11.57万吨，较前值上涨6.54%；LME库存为8.1万吨，上涨3.98%。
观点：短期不锈钢价格区间弱势震荡，倾向于逢高沽空；若再次探底破位，可考虑低吸，需关注原料见底形成的供需错配。

现货价格：SMM 0#锌锭现值为20300元/吨，较前值上涨0.20%；SMM 0#锌锭（广东）现值为20120元/吨，上涨0.10%。
升贴水：SMM 0#锌锭升贴水为180元/吨，下跌20元/吨；SMM 0#锌锭（广东）升贴水为130元/吨，下跌40元/吨。
比价和盈亏：进口盈亏为-441元/吨，较前值下跌20.4元/吨；沪伦比值为8.49，上涨0.01。
月间价差：2307-2308价差为265元/吨，上涨35元/吨；2308-2309价差为170元/吨，上涨5元/吨；2309-2310价差为130元/吨，下跌10元/吨；2310-2311价差为115元/吨，下跌5元/吨。
基本面数据：氧化铝产量（5月）为668.2万吨，上涨2.25%；电解铝产量（5月）为347.2万吨，上涨3.70%；电解铝进口量（5月）为7.40万吨，下跌2.6%；电解铝出口量（5月）为0.41万吨，下跌0.7%。
观点：当前氧化铝行业成本支撑较强，预计价格仍存支撑，建议多氧化铝空电解铝套利；铝价短期震荡，关注17500元/吨支撑。

现货价格：SMM 1#锡现值为213750元/吨，上涨0.47%；长江 1#锡现值为214250元/吨，上涨0.47%。
升贴水：SMM 1#锡升贴水为300元/吨，持平；长江 1#锡升贴水为300元/吨，持平。
LME 0-3升贴水：为668美元/吨，较前值下跌43.58%。
内外比价及进口盈亏：进口盈亏为-16968.22元/吨，下跌0.01%；沪伦比值为8.16，下跌0.05。
月间价差：2307-2308价差为-270元/吨，上涨3.57%；2308-2309价差为-60元/吨，上涨53.85%；2309-2310价差为-70元/吨，下跌75%；2310-2311价差为230元/吨，持平。
基本面数据：5月锡矿进口量为18339吨，下跌1.78%；SMM精锡5月产量为15660吨，上涨4.78%；精炼锡5月进口量为3687吨，上涨83.16%；精炼锡5月出口量为1182吨，上涨16.80%；印尼精锡5月出口量为7100吨，下跌2.74%。
观点：短期锡价波动受宏观影响，以区间震荡为主，运行区间22-20万元/吨；下方供应低弹性存支撑，若回调至20万元附近可考虑择机做多。