20211111-国金证券-公募基金量化产品跟踪月报_2021年11月期_19页_6mb

2021年11月期量化型基金市场分析总结

核心内容

2021年10月，量化型基金市场整体表现分化，宽基指数基金涨跌互现，其中创业板50和创业板指涨幅明显，而中证500指数则下跌。新成立量化型基金29只，募资总额达278.05亿元，主要以被动指数型基金为主，其中25只为被动指数型基金，2只为指数增强型基金，2只为量化选股型基金。

主要观点

• 市场回顾：10月A股市场成交额下降，市场情绪低迷，各行业涨跌分化，政策导向行业如电气设备、汽车、国防军工表现较好。
• 量化基金发行与成立：10月新成立量化型基金数量减少，但募资规模大幅增加，主要集中在被动指数型基金。
• 基金规模变化：截至10月31日，量化型基金共1184只，总规模15213.2亿元。行业主题基金和量化选股型基金规模增加，指数增强型-Smart Beta基金规模减少。
• ETF资金流向：10月宽基ETF资金净流出，行业主题ETF资金净流入，其中金融地产、医药医疗、科技等行业ETF表现较好。
• 量化型基金业绩表现：被动指数型-宽基类别表现最佳，指数增强型-行业主题和被动指数型-行业主题紧随其后，指数增强型-Smart Beta类出现回调。

关键信息

1. 市场回顾

• 宽基指数表现：创业板50、创业板指上涨，中证500下跌。
• 行业表现：采掘、钢铁等周期型行业回调，符合“专精特新”政策的行业如电气设备、汽车、国防军工上涨。
• 风格指数：大盘指数、中盘指数优于小盘指数，成长风格优于价值风格。
• 成交额与换手率：10月A股成交额下降，宽基指数换手率下降，市场波动率降低。

2. 量化型基金发行及成立情况

• 新成立基金：10月新成立量化型基金29只，募资278.05亿元。
• 基金类型：25只为被动指数型基金，2只为指数增强型基金，2只为量化选股型基金。
• 募资规模：汇添富MSCI中国A50互联互通ETF、易方达MSCI中国A50互联互通ETF、南方MSCI中国A50互联互通ETF等募资规模较大。

3. 量化型基金规模概览

• 基金总数与规模：截至10月31日，量化型基金共1184只，总规模15213.2亿元。
• 分类规模：
  • 被动指数型基金：4330.7亿元（宽基：191只，行业主题：431只，Smart Beta：89只，港股通：71只）
  • 指数增强型基金：1397.5亿元（宽基：122只，行业主题：18只，Smart Beta：9只）
  • 量化选股型基金：966.2亿元
  • 多空对冲型基金：504.3亿元

4. 量化型基金业绩表现

• 10月涨跌幅：被动指数型-宽基类别表现最佳，指数增强型-行业主题和被动指数型-行业主题紧随其后，指数增强型-Smart Beta类出现回调。
• 今年以来表现：指数增强型-Smart Beta表现最佳，量化选股型紧随其后，被动指数型-港股通基金跌幅最大。

5. 投资策略建议

• 短期策略：保持均衡配置，关注板块成长确定性和行业超跌反弹机会，多赛道综合搭配。
• 宽基指数基金：沪深300和中证500具备中长期配置价值，尤其是中证500，因其成分股涵盖政策支持的“专精特新”方向，估值处于底部区域。
• 窄基指数基金：建议关注新能源、化工等长期投资逻辑成立的行业，以及消费、医药等超跌反弹机会。

风险提示

• 国内外疫情反复：可能导致市场大幅波动。
• 经济复苏不达预期：影响市场表现。
• 货币政策退出过快：可能引发股票市场波动。

附录信息

• 量化基金分类：分为被动指数型、指数增强型、量化选股型和多空对冲型。
• ETF分类：分为宽基ETF和行业主题ETF，其中宽基ETF规模占比最高。
• 基金绩效指标：包括净值增长率、超额收益率、跟踪误差和信息比率等。

市场热点

• 风电产业主题ETF：11家基金公司申请设立，跟踪中证风电产业指数，权重最大的5只股票为明阳智能、金风科技、中材科技、节能风电和天顺风能。
• MSCI中国A50互联互通ETF：首批4只正式上市，发行规模合计超过260亿元，交易活跃。

量化型基金配置建议

• 宽基指数基金：兼顾沪深300与中证500配置价值，中证500具备中长期配置价值。
• 窄基指数基金：建议均衡配置，关注新能源、化工等长期投资逻辑成立的行业，以及消费、医药等超跌反弹机会。

总结

综上所述，2021年10月量化型基金市场表现分化，新成立基金募资规模增加，主要集中在被动指数型基金。ETF资金流向呈现宽基流出、行业主题流入的趋势，其中MSCI中国A50互联互通ETF表现突出。投资策略建议保持均衡配置，关注成长确定性和超跌反弹机会，多赛道综合搭配。风险提示包括疫情反复、经济复苏不达预期和货币政策退出过快。