公募基金量化产品跟踪月报：2021年10月期-20211014-国金证券-19页_6mb

2021年10月期量化型基金市场分析总结

核心内容概览

• 市场回顾：9月宽基指数基金涨跌不一，上证50和创业板50涨幅显著，而科创50和中证500指数下跌。整体市场交易热情下降，基金跟踪规模较大的指数换手率下降，波动率升高。Wind公募基金收益指数集体下行，其中中国基金总指数跌幅最大。
• 量化型基金发行及成立情况：9月新成立量化型基金39只，募资95.49亿元，其中以被动指数型基金为主（35只，募资86.84亿元），指数增强型基金4只，募资8.65亿元。新成立基金中，富国中证新华社民族品牌工程ETF、嘉实中证稀有金属主题ETF等表现突出。
• 量化型基金规模及业绩表现：截至2021年9月30日，国内量化型基金共1168只，合计规模14005.4亿元，环比增长3.72%。其中，ETF规模占比66.36%，继续占据主导地位。9月量化型基金整体跌多涨少，被动指数型-宽基基金表现最佳，指数增强型-Smart Beta和被动指数型-Smart Beta基金紧随其后，量化选股型基金跌幅最大。
• 市场热点：华夏、易方达、汇添富、南方等四家公募基金公司同时申报MSCI中国A50互联互通ETF产品，该指数涵盖50只通过沪深港通交易的主要沪深股票，具有较强的行业均衡性和代表性，未来可能成为境外投资者的核心配置资产。

主要观点

• 市场趋势：9月市场呈现震荡波动，行业分化明显。前期涨幅较大的周期型行业如有色金属、钢铁、军工等出现明显回落，而公共事业、食品饮料、医药等行业则表现较好。
• 量化型基金配置策略：10月将迎来三季报披露期，市场预计将继续震荡，建议保持各赛道均衡配置，攻守结合。中证500指数因估值优势和政策支持，具备配置价值；同时，建议关注中游设备、基础化工等进攻性行业，以及基建、消费、医药等防御性行业。
• 中长期展望：随着经济下行压力显现，货币政策或将在年底开启边际宽松，配合中国财政发力和美国基建计划，A股市场在四季度后半段投资机会将增加。内生因子驱动的科技成长和新能源领域值得关注。

关键信息

量化型基金规模及类型分布

• 基金总数：1168只，环比增加31只。
• 基金总规模：14005.4亿元，环比增长3.72%。
• 分类规模：
  • 被动指数型基金：占比最大，共190只，规模4318.85亿元。
  • 指数增强型基金：122只，规模1209.5亿元。
  • 量化选股型基金：227只，规模797.7亿元。
  • 多空对冲型基金：25只，规模499.0亿元。

量化型基金业绩表现

• 9月涨跌幅中位数：
  • 被动指数型-宽基：1.14%
  • 指数增强型-Smart Beta：1.07%
  • 被动指数型-Smart Beta：0.96%
  • 量化选股型：-1.96%
• 今年以来涨跌幅中位数：
  • 指数增强型-Smart Beta：10.98%
  • 被动指数型-Smart Beta：6.01%
  • 量化选股型：4.70%
  • 被动指数型-港股通：跌幅最大。

ETF资金流向

• 被动型宽基ETF：9月资金净流入280.98亿元，主要集中在沪深300、中证500、上证50、科创50、科创创业50等指数ETF上。
• 行业主题ETF：9月资金净流入274.19亿元，除国防军工、国企改革、中游制造外，其余行业均呈现净流入，主要集中在周期、科技、新能源等领域。

量化型基金投资策略建议

• 短期策略：保持均衡配置，攻守结合，关注中游设备、基础化工等进攻性行业，以及基建、消费、医药等防御性行业。
• 中长期策略：关注科技成长和新能源领域，这些板块受益于政策支持，具有较强的盈利持续性。

风险提示

• 市场风险：国内外疫情反复、经济复苏不达预期、货币政策退出过快等可能带来股票市场大幅波动。
• 行业风险：部分行业上市公司三季度业绩可能低于预期，需关注行业基本面变化。

附录信息

• 新成立基金：主要为被动指数型基金，如富国中证新华社民族品牌工程ETF、嘉实中证稀有金属主题ETF等。
• 正在发行基金：46只，其中42只为被动指数型基金，4只为指数增强型基金，主要集中在行业主题指数基金。

总结

2021年9月，量化型基金市场呈现震荡波动格局，行业分化明显。ETF规模持续增长，占据主导地位。新成立基金以被动指数型为主，资金流向集中在沪深300、中证500、上证50、科创50、科创创业50等宽基指数ETF，以及周期、科技、新能源等行业的主题ETF。中证500指数因估值优势和政策支持，具备配置价值，建议关注其被动型和增强型基金。市场短期震荡，中长期投资机会增加，科技成长和新能源板块值得长期关注。同时，需警惕疫情反复、经济复苏不及预期等风险。