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可转债市场周报总结

核心内容概述

2022年10月30日发布的可转债周报指出，本周（10.24-10.28）可转债市场整体震荡下行，跌幅小于正股，但整体表现仍偏弱。市场成交额和换手率有所下降，转债价格小幅下跌，转股溢价率被动上升。A股市场整体估值下降，多个行业PE和PB处于历史低位。市场情绪偏弱，但人民币汇率企稳，北向资金流出规模减小，市场成交活跃。

主要观点

市场回顾

• 转债表现：本周中证转债指数下跌1.74%，2022年以来下跌8.44%。转债跌幅大于正股，但跌幅幅度小于正股。
• 行业表现：军工、计算机、社会服务行业表现较好，其他多数行业下跌，食品饮料、农林牧渔、房地产跌幅较大。
• 个券表现：涨幅方面，新天转债、久其转债、道通转债领涨；跌幅方面，胜蓝转债、华统转债、金禾转债领跌。
• 成交情况：剔除新上市个券，新天转债、胜蓝转债、华森转债成交额居前。
• 估值情况：A股整体市盈率（PE）为15.63X，处于历史低位；医药、通信、有色、交运、化工的PE处于历史分位数低位；银行、非银、建材、地产的PB也处于历史低位。

市场前瞻

• 市场走势：市场或仍需震荡筑底，建议投资者择优布局。
• 布局建议：
  • 大盘价值型转债：绝对价格较低，安全性较强，可作为底仓配置。
  • 中等平价平衡型转债：转股溢价率分位数较低，关注基本面良好、估值具有性价比的个券。
• 影响因素：经济恢复进度、保交房推进、三季报、二十大政策、美联储加息等。

关键信息

转债市场动态

• 成交额与换手率：本周转债市场日均成交额较前周小幅下降，日均换手率也有所下降。
• 价格与溢价率：截至10月28日，全市场平均转债价格为131.18元，较前周下降3.08元；平均转股溢价率为57.17%，比前周上升3个百分点。
• 规模与平价分类：小规模、中平价、中评级转债跌幅较大，中等平价转债溢价率分位数较低。
• 新发行与上市：本周有5只转债发行，7只转债上市，下周有3只转债上市。目前还有34只转债待发行，规模合计363.81亿元。

转债发行与条款跟踪

• 待赎回转债：截至10月28日，共有4只转债待赎回，提示投资者关注公司公告并及时操作。
• 明确不赎回截止日：多只转债已触发赎回条件但未明确赎回，投资者需关注其不赎回截止日。

风险提示

• 疫情风险：疫情发展超预期可能对市场造成进一步影响。
• 国际政治冲突：国际局势的不确定性可能影响市场情绪。
• 通胀风险：国内外通胀恶化的可能性不容忽视。

结论

整体来看，本周可转债市场呈现震荡下行趋势，但跌幅小于正股，市场情绪较为低迷。投资者应关注市场筑底信号，择优配置大盘价值型和中等平价平衡型转债，同时留意待赎回和不赎回的转债条款。市场未来走势仍受多重因素影响，包括政策变化、经济复苏情况和国际环境等。