20210530-华创证券-海康威视-002415.SZ-跟踪快报_需求端景气度回升_龙头迎来数字化转型大浪潮_5页_775kb

海康威视（002415）跟踪快报总结

核心内容

海康威视作为行业龙头之一，2021年一季度收入和利润实现较快增长，主要得益于国内外经营环境修复、需求端景气度回升、产品售价提升、供应链缺货推动备货以及行业集中度提升等多重因素。公司正迎来数字化转型的大浪潮，未来三年预计将成为其发展的关键机遇期。

主要观点

• 市场需求回暖：公司经营环境整体稳定，国内外市场需求同步回升，尤其在政府和企业数字化转型方面表现突出。
• 技术落地加快：人工智能和大数据技术的广泛应用加速了行业变革，公司已构建起软硬融合、云边融合、物信融合、数智融合的多维智能平台。
• 创新业务增长：公司已形成以智能家居、机器人、红外热成像、汽车电子为代表的四大创新业务，以及存储、安检设备、智慧消防、医疗影像等四小创新业务，为公司带来第二增长曲线。
• 盈利预期乐观：预计2021-2023年公司营业收入分别为806.4亿元、956.2亿元、1139.8亿元，归母净利润分别为170.3亿元、205.6亿元、247.8亿元，EPS分别为1.82元、2.20元、2.65元。
• 估值合理：给予公司2021年40-45倍PE，目标价区间为72.9-81.9元，首次覆盖给予“强推”评级。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

财务比率分析

风险提示

• 技术更新换代
• 法律合规风险
• 汇率波动
• 全球经营风险
• 供应链安全风险

附录：分析师团队介绍

组长、首席分析师：王文龙

• 香港城市大学金融与精算数学硕士
• 6年计算机研究经验，曾任职于广发证券、太平洋证券
• 2015-2017年所在团队获得新财富第6、第4、第3名
• 2019年金麒麟新锐分析师
• 2020年加入华创证券研究所

高级分析师：孟灿

• 中南财经政法大学投资学硕士
• 4年一级市场TMT投资经验，3年二级市场计算机行业研究经验
• 曾任职于苏州高新创业投资集团和兴全基金
• 2020年加入华创证券研究所

高级分析师：张璋

• 爱荷华州立大学硕士
• 2年芯片设计工作经验，5年计算机行业研究经验
• 曾任职于广发证券和浙商基金
• 2020年加入华创证券研究所

助理研究员：邓怡

• 厦门大学金融硕士
• 2020年加入华创证券研究所

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上

• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%

• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%

• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%

• 行业推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上

• 行业中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%

• 行业回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

公司基本数据

市场表现对比图

华创证券研究所联系方式

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